【行家论股】MyEG DeFi业务强势增长
分析：马银行投行研究
目标价：1.68令吉
最新进展：
MyEG（MYEG，0138，主板科技股）2024财年次季净利同比大涨48.29%，报1亿6542万令吉，并宣布派息每股0.25仙。
公司截至6月杪的次季，营收录得2亿4228万令吉，同比上扬31.05%。
在首半年，公司净利累计达3亿2137万令吉，大涨了47.76%；营收则同比增长32.71，为4亿7524万令吉。
行家建议：
MyEG现财年次季核心净利为1亿6590万令吉，把上半年累积净利推升至3亿2430万令吉，同比增长48%。
此次的财报表现也超出预期，占了我们和市场全年盈利预测的52%和55%。
这主要归功于公司去中心化金融（DeFi）业务推动，它在当季占总营收的35%。
公司DeFi业务的营业额主要源自Zetrix代币销售，它在上半年的每单位平均售价达17美元，高于我们此前预期的15美元。
据了解，Zetrix代币销售高达95%收益直接贡献于其盈利，使公司赚幅获得大幅改善。
我们预测，DeFi业务的强势增长将持续至下半年，毕竟该业务接连两个季度贡献总营业额的三分之一，并且维持2024财年到2026财年的盈利预测。
鉴于MyEG目前的估值诱人，加上前景增长良好，因此，我们重申对MyEG的“买入”评级，维持1.68令吉目标价不变。
【行家论股】明讯 净利有所增长
分析：马银行投行
目标价：3.70令吉
最新进展：
用户增加以及成本管理奏效，明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）2025财政年首季净利同比增长5.10%，至3亿7100万令吉。首季营业则额微起0.19%，至26亿800万令吉。
该公司同时宣布派息4仙，除权日落在5月30日，派发日定在6月20日。
明讯
行家建议：
明讯首季净利同比和环比分别增长5%和16%，至3亿7100万令吉，占我们和市场全年盈利预测的25%，表现符合预期。
环比录得增长主要是因为上2024财政年开销较高所带来的基数效应。
首季服务营收环比跌3.4%，归咎于季节性因素和调整明讯设备保障计划导致预付费和后付费的用户平均收入（ARPU）双双下滑，但这被订阅用户增长所部分抵消。
由于去年末季项目交付较多，企业收入走跌，抵消了家用光纤营收小幅增长的利好。
由于设备成本和员工成本恢复正常，营运开销下降，除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅因而扩大4.7个百分点，至40.3%。
展望2025财政年，管理层维持现有目标，既服务营收低个位数增长、EBITDA增长将持平至低个位数增长，同时资本开销则不超过10亿令吉。我们认为，5G接入条款和收费稳定有助于支撑上述目标。
我们维持明讯“守住”评级，目标价也保持在3.70令吉。
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