【行家论股】达力 工程缓慢拖累财测
分析：兴业投行研究
目标价：98仙
最新进展：
达力（TALIWRK，8524，主板公用事业股）在水费调涨和拨备减少之际，2024财政年首季（截至3月底）净赚1503万令吉，同比大涨49.37%。
首季营收同比微跌0.22%，至9333万令吉，原因是水源处理及供应业务享有的电费回扣减少。
（取自达力官网）
行家建议：
达力2024财年第一季净利报1500万令吉，虽然同比大涨49%，但依旧低于我们和市场的预期，仅达全年净利预测的20%。
水费调涨，让第一季的核心净利大涨49%，另外，高速大道部门依旧保持强劲，蕉赖加影大道（Grand Saga）与新北巴生海峡大道（Grand Sepadu）的日均交通流量，分别增长4.4%与1.1%，相当于净利同比增长14%。
截至2024年第一季，拉骚河（Sungai Rasau）处理厂第二阶段和第三阶段的进度，分别为6%与11%，与我们之前预算的30%累计进度落后许多。
另外，随着卫星终站的太阳能板去年头更换，新能源部门的净利同比上扬33%。未来，7月份也会进行太阳能板更换。
由于进度缓慢，我们将今明后财年的净利预测，分别下调12%、2%与3%。我们将污水处理厂的完工日期，延后到2026财年，另外，该公司也强调会接获2023年的通行费补偿。
综合以上，维持“买入”评级，目标价下调至98仙。
视频推荐 ：
达力首季净利跌3成
（取自达力官网）
（吉隆坡19日讯）受累于联营与联号公司表现失色，达力（TALIWRK，8524，主板公用事业股）2025财年首季同比下降30.04%，报1051万1000令吉，但仍宣布派息每股0.5仙。
公司向马交所报备，截至3月杪的首季营收则录得1亿536万8000令吉，同比增长了12.79%。
这家从事基建与公用事业建设的公司解释，双溪拉绍（Sungai Rasau）供水计划一期工程的配套2与配套3工程的持续推进，以及再生能源业务的贡献增加，都进一步提振了收入增长。
然而，联号公司SWM环境控股私人有限公司的亏损扩大、联营公司Grand Sepadu盈利贡献减少，以及外汇亏损，拖累了当季盈利同比下滑。
小题：派息0.5仙
公司派发的每股0.5仙股息，除权日在6月3日，同月30日支付。
执行董事陈颂仁表示，公司收入继续受到核心业务部门，即水务处理及供水部门，以及收费公路的支撑；同时，他们也对建筑和再生能源部门的收入感到鼓舞。
“再生能源部门正逐渐成为重要的增长引擎。我们将继续专注于战略扩张，特别是扩大对可再生能源和基础设施项目的投资，以增加我们的建设订单。”
除了持续的业务拓展工作外，他指，营运效率仍然是首要任务，成本优化举措正在提升所有部门的业绩。
相关新闻
