行家论股

【行家论股】马面粉 面粉业务料走强

分析:大马投行研究

目标价:80仙

最新进展:

马面粉(MFLOUR,3662,主板消费股)的面粉业务有望在2024财年走强,主要是销量增加,以及小麦成本下滑。

另外,公司有意斥资3000万令吉,用作在霹雳州红土坎安装新的产线,每天的产量预计能达到600吨,料在2024财年末竣工。

至于家禽业务方面,随着快餐店的需求下滑,预计将拖累公司整体表现。

行家建议:

在出席马面粉汇报会后,我们乐观看待公司的面粉业务在2024财年会有不错的表现。

随着销售走高和小麦成本走低,预计将推动该业务的税前净利表现约41%,至1亿7690万令吉。

此外,该公司除了在霹雳红土坎设立新产线外,预计也会扩大越南北部的面粉厂,因为该厂的产能使用率已接近100%。

回看2023财年,马面粉在大马的越南的面粉厂房平均使用率,分别仅达67%和72%。

另一方面,由于某些快餐店遭到抵制,预计家禽业务在2024财年将会继续疲软,而为了缓解压力,公司需要销售更多活禽产品,并专注于其他快餐店和零售商。

总的来说,我们预计该公司面粉业务走强,将有助于抵消家禽业务的疲软,不过,我们仍旧调低2024财年净利预测约5%。

我们维持“买入”评级,目标价80仙不变。

 

 
 

 

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财经新闻

成本走高 马面粉净利跌13%

(吉隆坡21日讯)马面粉(MFLOUR,3662,主板消费股)受到成本走高的拖累,2025财政年首季(截至3月底)净利同比萎缩12.69%,至3309万令吉。

同时,马面粉在首季录得7亿9929万令吉的营业额,同比上涨6.34%。

马面粉指出,其面粉及谷物业务在首季收获5090万令吉营运盈利,和去年同期的5140万令吉相去不远,表现稳定。该公司称,尽管其面粉及谷物售价下降,但销量扩大,抵消劣势。

马面粉亦称,小麦和谷物等大宗商品的价格依然波动,该公司将继续紧密关注价格走势,并随时调整售价。

同时,马面粉联营的家禽业务--Dindings Tyson私人有限公司,在首季贡献380万令吉盈利,高于去年同期的120万令吉,而该公司预期,家禽业务刻在现财年保持盈利。

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