行家论股

【行家论股】合成工业 盈利超标财测上调

分析:MIDF投资研究

目标价:99仙

最新进展:

合成工业(HUPSENG,5024,主板消费股)2023财年末季,净利报1368万1000令吉,按年增10%,同时宣布派息每股2仙。末季营收报9514万8000令吉,年增0.22%。

全年净利报4508万6000令吉,年增72.87%,营收报3亿5727万令吉,年增12.28%。

行家建议:

剔除70万令吉的一次性项目后,合成工业2023财年核心税后盈利达4580万令吉,超出我们和市场的预测,分别占全年预期的107%的109%,主要是原料成本低于预期。

考虑到盈利超出预期,我们将今明财年的盈利预测,分别上调5.8%和2.2%,这主要是因为:1)本地销量上涨;2)原料成本下降。

不过,我们也将分销成本预测上调9%和15%,因为销售增长提高了运输成本。

同时,我们已将股息派发率预测,从原本的95%,下修至80%,估计公司为了维持竞争力与抵御潜在逆风而保留更多现金。

我们维持“买入”评级,不过目标价从98仙,稍微提高至99仙。

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苏打饼陪伴大马人成长 合成工业第二代人才辈出

【富后代·第九篇】

香脆苏打饼配上一杯热浓浓的咖啡或美禄,是许多家庭的喜爱的滋味。

生产本地家喻户晓的饼干“乒乓较较饼”和三合一即溶咖啡Coffeemix的合成工业(HUPSENG,5024,主要板消费),由郭氏兄弟创立,现由第二代继承人掌控。

合成工业旗下合成食品工业有限公司(HSPM)创办人之一是已故拿督斯里郭洙镇。曾任民政党前署理主席兼前国际贸易和工业部副部长的已故郭洙镇,曾担任教师,之后为了华教而从政。

郭洙镇退出政坛后,专心打理家族生意及培养接班人。

郭洙镇曾在接受媒体访问时指出,欣慰后代人才做好接班准备。

“我们尊重各别差异,根据各别的性格与爱好选择要走的路,才能在公司作出一番成绩。一些侄儿性格外向爱交际,可负责行销,具备其他长才者则负责其他领域。有些侄儿从小在厂参与营运或行销。”

后代各有所长

确实,后代各有所长,懂得分配人才是企业走得长远的关键之一。

这家饼干“老字号”的第二代都已为合成工业效劳数十年,其中,侄儿郭家瀚在企业管理、销售和营销开发、客户和供应商关系管理、产品和包装设计,以及运营执行方面拥有超过28年的经验。他毕业于台湾大同技术学院(现称大同大学)工商管理学士学位。

2013年,他受委为HSPM的董事,并于1995年加入HSHY,担任管理执行员。他于2006年受委为合成工业非独立非执行董事,在2023年4月转任主席。

侄女郭倩彤(译音)则在会计与金融方面发挥重要角色,现任合成工业执行董事。

她拥有会计学和制造管理双学士学位,是澳洲注册会计师协会会员,在企业融资、税务、业务发展、投资分析等方面拥有多经验。

今年52岁的郭倩彤,先后于1999年和2000年成为董事局成员,并成为执行董事。

另一名侄女郭湘宜(译音)则担任非独立非执行董事,负责领导市场开发部,主要负责识别和开发新商机,以及管理客户关系和销售增长。

成立HSPM

郭湘宜毕业于美国威奇托州立大学,获得工商管理学士学位,主修市场营销,辅修管理学,在业务和战略开发、跨国销售管理、客户关系管理、产品和包装设计、物流管理和运营执行方面拥有超过25年的经验。

郭氏家族于1958年合伙创办合成公司,但基于业务扩充,需要更多资金,随后解散合成公司,并成立HSPM。

后者在2005年收购益可美(In-Comix)全数股权。

合成工业在1991年成立,于2000年在大马交易所上市,旗下子公司包括HSPM、合成汾阳兄弟私人有限公司、以及益可美食品工业私人有限公司。

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