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水费调高激励短暂 水务股宜短线交易

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报道:黄晓贤

(吉隆坡25日讯)水费调涨,水务相关概念股将受惠?分析员称,这仅是短期现象,而非长期投资路线,因为水务领域长期基本面没有太大改善。

早前,国家水务管理公司(SPAN)在1月17日宣布,从2月1日起,大马半岛和纳闽的家庭用户,将根据水费制定机制(TSM)调整水费,即每立方米将平均调涨22仙。

对此,马六甲证券研究主管刘礼誉表示,水费调涨,除了与柔佛水务私人公司成立联营公司的联熹控股(RANHILL,5272,主板公用事业股),以及槟州供水(PBA,5041,主板贸服股)这些直接的水务公司将受惠外,其他提供水管、水表的公司,短期内也会有交易机会。

SPAN总执行长法依扎,在17日宣布调涨水费时就说明,目前调涨幅度偏低,尚不足以支撑每平方米1.75令吉的总成本。

不过,尽管调涨幅度不高,但刘礼誉认为,短期内水务概念股还是有交易机会。

关注水管水表领域

“基本上,投资者会认为,只要水费调涨,那么这些水务公司就有机会更换水管,水表等,从而形成利好惠及相关公司。”

因此他说,投资者短期内不妨关注水管、水表领域,然而,这种短期利好,并不足以支撑水务领域的长期基本面。

询及水费调涨,是否会进一步利好涉及水坝建筑或水源处理的公司,刘礼誉认为不会对这些公司产生影响。

他表示,目前可以关注的股项,除了直接相关的联熹控股、槟州水供,还有从一些水务相关股项,如勇达集团(ENGTEX,5056,主板工业股),柏朗桑集团(KPS,5843,主板工业股),商峰(PUNCAK,6807,主板建筑股)和实康(SALCON,8567,主板公用事业股)。

他也表示,随着柔佛近期蓬勃发展,联熹控股作为柔佛概念股之一,可以重点关注。

水务股 (马新社)

水供业务不达标

关于水供每平方米1.75令吉的总成本,SPAN表示,1.75令吉也包括向水务资产管理公司(PAAB)租赁资产的费用。

用于改善水质,和水供的基础设施的资本投资金额较大,大部分投资都由PAAB出资完成,但水务公司仍需要租赁资产。

雪州水务管理公司(Air Selangor)启动的雪州拉骚供水计划,该计划共分为两个阶段,总计需要55亿令吉,完成后拉骚滤水厂(WTP)将是东南亚最大的滤水厂,将提供1400MLD(百万升)的水源。

水源流失问题严重

当水务公司没有充足的财务能力升级老旧水管,水管破裂将会让非营收水源(NRW)走高。

优良的NRW占比应少于15%,可根据2022年的表现,12家水务局中,没有一家表现优良,大多州属都落在15%至40%的中等区间,更有四州水务公司的NRW,落在超过40%的不理想区间内。

4个现不理想的州属,分别是吉打、吉兰丹、彭亨和玻璃市。

其中玻璃市的NRW最高,达到62.4%,换言之足足有62.4%的水资源被费掉!

至于覆盖范围内,仅吉兰丹不达标,城市地区仅覆盖67%,乡村地区72%。

水务股项比一比

频获合约 达力派高息

另一方面,雪州水供管理公司(Air Selangor)在近几年不断颁发合约,同样为水务概念股带来更多增长动力。

早在2021年12月杪,达力(TALIWRK,8524,主板公用事业股)宣布,获雪州水供管理公司颁发6亿242万9000令吉的水务工程合约,主要为隶属双溪拉绍滤水站第一期工程第2配套提供服务。另外,该工程的第3期配套数额为2亿9390万令吉。

该工程耗时36个月,预计今年杪竣工,而公司在期间将设计与建设加影Bukit Lipat净化水泵站、水泵,以及相关工程。

来到2022年7月,金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)获雪州水务管理公司颁发19亿6800万令吉合约。

该公司主要成为双溪拉绍水供计划第一期配套1的主承包商,负责设计和建造进水结构、主抽水站、滤水厂及相关工程,预计在2025年6月杪竣工。

时间轴来到2023年11月21日,柏朗桑集团宣布,与雪州水供管理公司签署为期两年的水处理化学供应和运输合约,合约价值预估为1亿6218万令吉。

该公司主要提供水处理化学供应和运输,合约从2024年1月1日开始生效,直至2025年12月31日,为期两年。

与此同时,达力不仅负责双溪拉绍滤水站第一期工程(第2及3配套),还获得第1期雪兰莪河滤水站营运和维护合约,为隆雪大部分地区提供饮用水。

雪州政府为了巩固水务业务,还进行一系列重组活动,其中包括签订批量供水协议,让雪兰莪河滤水站第1期和营运维护合约,延长到2036年12月,这无疑推动达力整体表现。

业务持续增长

为此,达力信心喊话,指随着两项合约加长期限,加上旗下业务持续增长,摇身一变成为高股息派发公司。

自2015年以来,公司的股息从原先的4.8仙,增加到2022财年的6.6仙,兴许在接下来还会持续提高。


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