【行家论股】沿海工程 将收回大部分拨备
分析：达证券
目标价：1.90令吉
最新进展：
我们在和沿海工程（COASTAL，5071，主板能源股）管理层会议之后，了解到该公司的多项工程合约进展。
此外，管理层预计，将收回大部分延误罚款拨备。
行家建议：
我们了解到，沿海工程的墨西哥联营企业，正与墨西哥石油公司 (Pemex）讨论将Perdiz工厂合约延长2年，预计将于明年1月敲定。
除此之外，Pemex在11月27日起要求，暂时停止Agosto自升式气体压缩服务单元（JUGCSU），同时在讨论延长将在明年2月到期的现有合约。
公司表示会权衡续约条款后，考虑是否就这暂停提出赔偿要求。
回顾之前，公司在2023财年末季为Papan工厂关键建设，确认了一笔2100万美元（约9700万令吉）的延迟罚款拨备。
但该公司认为，大部分延误主要是由于恶劣天气条件等不可抗力事件造成，因此公司提交了申请，有信心收回大部分拨款。
随着Pemex钻探新井并提高Ixachi油田的产能，预计到2024年上半年，Papan工厂的利用率将有所提高。
同时，一旦Papan工厂达到最大利用率，Perdiz工厂的加工量将会增加。
不过，由于加工量增长低过预期，在降低Perdiz工厂和Papan工厂利用率假设后，我们将今明后财年盈利预测，分别下调7.6%、1.5%和0.9%。
同时，我们下修目标价至1.90令吉，维持“买入”评级。
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【行家论股】沿海工程 船舶销售强化盈利
分析：达证券
目标价：2.04令吉
最新进展：
我们在与沿海工程（COASTAL，5071，主板能源股）进行分析汇报会后，对其未来展望有进一步了解。
行家建议：
根据沿海工程分享，重大资本支出（CAPEX）计划及库存积累进行中，公司计划在东南亚投资两项中型生产基础设施项目，并通过合作伙伴关系推进三项可再生能源项目，以降低风险。
管理层预测，从今年下半年至2027年上半年期间，船舶销售可达6亿令吉，以强化长期盈利增长，并充分利用稳健的财务状况进行营运扩张。
另外，Papan和Perdiz工厂满负荷运作，公司表示，下一轮扩建计划启动，以进一步增强天然气处理能力，并支持Pemex更广泛的天然气基础设施发展战略。
还有，沿海工程旗下的自升式气体压缩服务单元（JUGCSU）仍处于停运状态，合约延长谈判仍在进行中。
公司可能将JUGCSU转向流动岸外生产单位（MOPU），这样日产能约4万桶，并继续在现有油田运营5年。
或者，公司可继续作为JUGCSU，在另一油田运营5至10年，但因水深增加20英尺，需进行改造。
Pemex预计将很快与JUGCSU承包商达成最终决定，但具体时间未透露，目前公司更倾向于MOPU的提议。
我们认为，这些进展积极正面，显示合约续约的可能性较高。
综上，我们维持盈利预测、目标价2.04令吉，以及“买入”评级不变。
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