分析：大马投行

目标价：2.67令吉

最新进展：

力之源（PWROOT，7237，主板消费股）2024财年首季净赚1528万6000令吉，稍比去年同期的1526万4000令吉高一点。

营收则录得1亿1241万3000令吉，年增0.3%。

行家建议：

我们与力之源会面后了解到，首季销量按年下降11%，但大部分被较高的平均售价和外汇收益所抵消。

管理层还提到，次季销售收入的疲软，而原因是本地消费者情绪疲软，转向消费降级趋势，以及客户在涨价前囤货。

管理层预计，整个财年销量将下降5%，不过，我们认为，原料成本下降和产品组合改善，将使赚幅维持不变。

据了解，公司积极参与包括法式烘焙竞赛和节日期间促销活动，我们预计2024财年营销费用占总收入的10%，高于上财年的7%。

公司将利用与泰国Sappe的联营，于10月开始在本地分销Mogu Mogu饮料，同时，之后将在泰国销售力之源产品。

另外，力之源已成功打入加拿大市场，其咖啡产品和亚发黑糖奶茶受到好评，但预计不会有太大贡献。

反之，该公司认为，接下来有更多机会进入非洲市场。

我们预见，公司下半年销售将更加强劲，这得益于节日庆祝、泰国市场新贡献、新茶系列产品，以及城市地区以及非洲和加拿大等新兴市场的更高市场份额。

综合以上，我们维持对其“买入”评级，目标价定在2.67令吉不变。