（吉隆坡24日讯）大马7-11控股（SEM，5250，主板消费股）以6亿3750万令吉脱售康宁药剂（Caring Pharmacy）的决定，引发投行的两极化看法，并且在今早招来沉重卖压，一度重挫近13%。
大马7-11控股今早一开盘就直线下坠，最低下探1.92令吉，相比上周五闭市价2.20令吉，重挫28仙或12.73%。
随后，该股收复部分失地，但截至中午12点2分，仍跌21仙或9.55%，至1.99令吉。
周一闭市，大马7-11控股收在2.00令吉，跌20仙或9.09%，成交量38万7400股。
显然，投资者并不欢迎该公司脱售康宁药剂予大西药房（BIG Pharmacy）的决定。
马银行投行分析员认为，上述脱售将会降低大马7-11控股的价值，不过对其盈利表现没有太大影响。
“6亿3750万令吉的脱售价，估值相当于康宁2022财政年本益比的19.6倍，低于大马7-11的31.3倍，也比大马7-11在2019年收购康宁25%股权时的估值27倍要低。”
目前，大马7-11持有康宁药剂的75%股权，其余25%在Motivasi Optima私人有限公司手上。
他同时称，假设脱售康宁能令大马7-11控股节省3%的利息成本，再排除康宁的盈利贡献，大马7-11控股在完成脱售后的盈利表现基本不受影响。
股价过度上涨
该分析员相信，大马7-11控股此前股价已过度上涨，因此，现在将其评级由“守住”降至“卖出”，目标价保持在1.90令吉。
肯纳格投行分析员则反其道而行，看好大马7-11脱售康宁的决定。他表示，脱售康宁将降低大马7-11的利息开销，进而推高其盈利表现。
“脱售康宁可让大马7-11的利息开销减少41%之多，帮助该公司的净利提高11%。”
脱售后变净现金
分析员亦称，上述脱售可扭转大马7-11控股背负4亿3550万令吉净债务，和2.9倍净负债率的状况，变为持有1亿8230万令吉净现金。
“我们看好本次脱售，毕竟大马7-11控股的便利店业务和零售药房业务之间的协同效应不多，而且疫情消退后，零售药房业务也不会再有超级盈利表现。我们相信，大马7-11控股还不如重新分配其资本和资源，以推动便利店业务的增长。”
该分析员不止维持大马7-11的“超越大市”评级，同时，还将目标价从2.38令吉，提高至2.59令吉。
根据此前The Edge报道，大西药房的6亿3750万令吉出价，其实低于另外两个潜在买家，即美国私募基金Carlyle集团和卢森堡投资顾问公司CVC资本伙伴，但最终却是由前者胜出。
The Edge称，Carlyle集团曾经提出13亿令吉的收购献议，但大马7-11当时要求15亿至18亿令吉的出价。
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