行家论股

【行家论股】马太平洋 前景谨慎末季料亏

2023年05月22日

分析：肯纳格投行研究

目标价：15.26令吉

最新进展：

马太平洋（MPI，3867，主板科技股）2023财年第三季由盈转亏1783万2000令吉。

第三季营业额则按年跌22.84%，录得4亿7186万1000令吉。

累计首三季，马太平洋净利录得5319万7000令吉，按年大跌78.58%；营业额则按年下跌13.4%，至241793000令吉。

马太平洋 MPI

行家建议：

在出席马太平洋2023财年第三季业绩汇报会后，了解到公司谨慎看待未来，并预计今年末季将同样蒙受净亏，但亏损将有所减少。

该公司表示，目前客户较为担心宏观经济逆风，因此都不愿下大订单，由此可见马太平洋在中国的复苏之路，仍存在高度不确定性。

而公司也再次推迟在中国建设新工厂，延后到2025年1月，并被处以90万美元（约482万令吉）的罚款。

整体而言，我们仍看好马太平洋的前景，因为高增长的汽车领域仍不断扩大，以及公司在电子和数据中心的芯片封装管理都有一定优势。

然而，中期前景，会因需求放缓而蒙上阴影，导致厂房使用率欠佳。

我们将马太平洋今明财年净利预测，分别下调76%和38%。同时，维持“低于大市”评级，目标价则从原先的20令吉，大幅调低至15.26令吉。

马太平洋股价走势

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需求复苏·贸易转移 达证券看好半导体股

2024年04月13日
半导体 电子

（吉隆坡13日讯）全球半导体需求复苏之际，以及中国+1战略带来的贸易转移机会，分析员看好大马半导体行业信心将逐步改善，维持“增持”评级。

全球销售增16.3%

达证券在报告中指出，根据半导体行业协会数据，今年2月全球半导体销售同比增长16.3%至462亿美元（约2203.54亿令吉）。

分析员表示，这已是连续第四个月录得同比增长， 证实了达证券的预期，即全球半导体市场正在稳步走向复苏。

在这前景下，分析员维持益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）和艾尔软体（ELSOFT，0090，主板科技股）的“买入”评级，目标价分别是3.55令吉和59仙。

“考虑到中国电动车销售可能放缓，我们将马太平洋（MPI，3867，主板科技股）2024至2026财年的盈利预测，分别下砍3.4%、18.7%和23.9%。”

调整预测后，分析员基于28倍本益比估值，将马太平洋的目标价，从32.35令吉，调高至36.20令吉，并维持‘买入’评级。

与此同时，随着半导体业前景更光明，达证券也将友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）的本益比从26倍，提高至28倍。

“因此，友尼森的目标价，由3.56令吉上修至3.84令吉，并维持‘守住’评级。”

达证券表示，该公司面临的主要下行风险，包括地缘政治紧张局势加剧，影响经济增长并扰乱供应链、销售弱于预期，以及令吉汇率走贬。

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