【行家论股】砂查也马特 等待仲裁财测不变
分析：MIDF研究
目标价：1.55令吉
最新进展：
砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）称，如果子公司与Syarikat Sesco公司（SSB）签署的电力供应协议遭到终止，2022财年经审计财务报表中，可能会出现2.66亿令吉的连带负债。
该集团表示，旗下的Cahya Mata Phosphates工业私人有限公司（CMPI），已根据购电协议提及的解决机制，将涉及的争议提交给亚洲国际仲裁中心。
行家建议：
砂查也马特与Sesco之间，其实早在2019年1月15日签署的购电协议后，就一直存有争议。
我们在接触管理层后，了解到由于冠病疫情肆虐，子公司工厂的进展受到延误，不过，Sesco仍坚持向公司收取更高的电费，且不理会工厂目前的进展。
该公司表示，尽管工厂已全面投入运作，不过，依旧还未进入商业营运，因为仍需获得许可证方能销售物品。
目前，该公司有大约1万桶磷库存，除非获得相应的许可证，否则不能出售有关库存。
该公司重申，将致力于保护其权利，并将继续以友好的方式解决此事。
现阶段，在等待争端有进一步发展前，我们先维持公司净利预测不变。
我们依旧乐观看待此事能妥善解决，因为有关建设将帮助改善砂拉越的经济。
综合以上，维持“买入”评级，目标价1.55令吉。
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砂拉越加紧掌控策略资产 拟购CMSB逾18%股权
（吉隆坡3日讯）砂拉越目前正加快整合砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）掌控的关键战略资产，特别是洋灰生产与电信基建。
上述行动被视为该公司内部家族纷争和影响力减弱之际，当地政府确保关键资产掌控权的战略行动。
财政报刊《The Edge》引述知情人士表示，一家与砂政府关系密切的基金，正在寻求收购砂查也马特董事经理拿督斯里苏莱曼家族成员持有的18.22%股权。这举动显示出砂政府有意掌握该公司策略资产的讯息。
目前，砂拉越经济发展机构（SEDC）是砂查也马特唯一的政府关联股东，持股率额为5.67%。
由于上述潜在交易在于股东层面，业内人士认为该公司日常营运并未受影响。但上述动向，也为砂查也马特当前企业与政策动向增添变数，投资者也密切关注公司的拥有权变化。
砂查也马特过去与砂政府关系密切，旗下子公司曾在多个关键领域拥有主导地位。该公司过去垄断砂拉越洋灰市场，其在砂科法（SACOFA）有限公司持有大多数股权，也让砂查也马特在电信基建领域中拥有独家控制权。
同时，旗下的PPES工程（砂）有限公司，也承接大量当地道路建设与维修合约。
削弱垄断地位
然而，砂拉越新政府领导班底上台后便推动多元合作，逐步削弱砂查也马特的垄断地位。
知情人士指出，现政府开始进口洋灰、建立大型洋灰厂、砂科法也不再获批新电信项目，以及道路维修合约拆分后，PPES工程份额也被削减。
砂政府上个月将其在砂科法的持股率提高至52.56%，而砂查也马特持股率则被稀释至47.4%。
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