报道：杨惠平

上周马股走势较为疲软，不过，市场人士认为这只是健康的回调，预计本周马股仍将横摆盘整，投资者持续关注美国财政与政策不确定性，市场情绪偏谨慎。

回看上周初，富时隆综指仍延续低迷走势，周一至周四持续下跌，直到周五马股出现小幅回弹，终止了过去六日连跌的趋势。

上周五，综指的上扬主要得益于银行股反弹推动，最终收报在1535.38点，涨8.36点或0.55%。

但若按周来看，综指仍累计下滑了36.37点或2.31%。

丰隆投行研究零售研究主管吴俊声在接受《南洋商报》电访时就指出，考虑到马股在过去一个多月间经历了一波显著上涨，过去六天走跌，可视为一轮健康的技术性回调。

“自4月初，受到美国对等关税政策影响，马股曾一度下探至约1386点，但指数在5月中旬已回升至1586点，累计涨幅约200点。”

同时，他也指出，外资在上周呈净流出趋势，但是否为长期趋势仍需观察。

“但鉴于4月底时外资持股占比已降至19.4%，预计本地资金依然有能力托市。”

步入本周，他预计，综指将在区间横摆整理，整体走势较为平稳；支撑水平介于1500至1520点，而1550至1570点将是阻力位。

另外，大华继显财富顾问投资研究主管末西迪在受访时表示，马股本周预计尝试温和反弹，有可能进一步收复近期回调的部分跌幅。

“这轮反弹可能仍将具有选择性，主要由受惠于消费驱动增长与持续财政支持的本地导向板块所带动。”

然而，他也补充，在缺乏新的宏观或政策催化因素的情况下，涨势可能会在1555点的心理阻力位附近受限。

“一旦超过这阻力位，市场参与者可能会上修估值与风险回报，从而导致交易活动放缓。”

提防外部宏观风险

末西迪直言，资者情绪持续受到美国贸易政策不确定性，以及特朗普提出的税改所带来的通胀影响所左右。

“市场对美国预算状况的高度关注，加剧了人们对长期财政永续性及滞胀风险的担忧，而这对全球风险资产构成持续阻力。”

他称，由于美国与英国市场将在周一因假休市，预期全球市场在本周开局将表现平淡，新兴市场股票的外资流入在短期内可能仍将低迷。

另一边厢，吴俊声认为，除了关注美国处理财政及债务问题的进展，以及美债市场状况与经济信号，国内企业财报季和东盟峰会，也同样是投资者关注的重点。

“本周会有一些蓝筹股的财报出炉。目前来看，企业表现参差不齐，市场对财报中所展现的前景指引更为关注，但普遍都较为谨慎。”

东盟峰会或有激励信号

另外，26日及27日在吉隆坡会议中心举行第46届东盟峰会，东盟各国齐聚一堂，是否能传出一些经济刺激信号，也受到了投资者的密切留意。

末西迪指出，令吉持续升值，在5月上涨了1%至3%，相比去年6月底，迄今上涨了7.6%，反映出区域货币普遍走强的趋势。

“这种外汇环境有利于那些收入以马币计价、外部敞口有限的行业，包括银行、可选消费品、零售与电信。”

他预计，在货币稳定与内需改善的环境下，这些领域预计将表现优于大盘。

布局内需驱动板块

尽管综指似乎已建立了技术支撑位，但进一步的上行，仍可能依赖新的宏观或政策驱动因素的出现。

他指，投资者的布局预计将倾向于以本地需求驱动的板块与金融类股。

短线交易为主

有关投资策略，吴俊声仍建议以短线交易为主，因当前市场不确定因素过多，并不适合长期持有，最好是逢高获利了结。

“还是比较建议选择具防御性的板块，像是银行、建筑、产业和公用事业扽。”

不过，他也提醒，投资者需要注意个股的入场价位，即使是行业龙头，若价位过高则不建议入场，需有选择性地布局。

本周利好

●市场情绪转好

●马股上市公司财报

●东盟峰会召开

●令吉汇率走强

本周利淡

●美国政策不明确

●缺乏新催化剂

●外资流出持续

●美财政与税改不确定性

注意事项

●5月26日（周一）：美国、英国休市、鲍威尔讲话

●5月28日（周三）：大马4月PPI

●5月29日（周四）：美联储FOMC货币政策会议纪要、美国首季GDP

●5月30日（周五）：美国4月核心PCE

●5月31日（周六）：中国5月制造PMI