分析：大马投行研究

目标价：1.25令吉

最新进展：

成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）首家韩国高级概念烘焙咖啡馆——巴黎贝甜（Paris Baguette），已在18日正式营业。

而第二间连锁店正在筹备中，预计在未来几个月内在柏威年武吉加里尔（Pavillion Bukit Jalil）正式营业。

行家建议：

我们正面看待这项进展，因为成功食品通过扩展旗下餐饮品牌组合，打造新的收入来源。

成功食品与巴黎贝甜新加坡持有联营公司各50%股份，而前者拥有在本地经营许可的独家代理权。

据了解，成功食品计划每年开设5间巴黎贝甜新店，2023年的资本开销为1000万令吉。

凭借过去在全球拥有4000多家连锁店的成功营运经验，我们看好巴黎贝甜可长期为公司贡献收入，同时正考虑将其纳入盈利修整，尽管目前贡献比重很小。 

目前，上调2023财年预测11.3%，2024和2025财年也分别上修了16.7%和17.6%，以反映Kenny Rogers Roasters（KRR）和星巴克大马业务的营运和成本优化，带来的较高赚幅。

我们预计，星巴克大马业务将保持韧性，归因于其持续的新店扩张网络，以及谨慎的成本优化。

此外，中国边境重新开放，预计将吸引更多现金充裕的中国游客到来消费。

综上所述，维持“买入”评级。调高目标价至1.25令吉。