正當本區域各國經濟放緩之際，大馬經濟卻逆流而上，於今年第二季按年增長4.9%，走勢比首季的4.5%還強，並一舉將我國經濟今年上半年增長推高至4.7%。
隨著這個最新發展，即使今年下半年增長放緩至平均4.6至4.7%，全年仍有望達到國家銀行預估的4.3至4.8%增長率中間值。
中總社會經濟研究中心對大馬經濟今年的增長預估，也保持為4.5至4.7%。
仔細分析次季經濟增長，可以發現，次季按年增長4.6%的國內需求繼續支撐整體經濟增長。內需今年首季按年增長4.4%。
占國內生產總值57%比重的消費者開支，也於次季取得更高增幅，按年增長率從首季的7.6%走強至7.8%。
這主要歸功於季節性因素，如開齋節及生活援助金的派發，刺激了市場消費。
家庭開支強穩，也反映在服務業次領域持續增長，雖然增幅皆有所放緩。
其中，批發領域次季按年增長4.8%，相對首季為5.1%。
零售貿易從首季的9.5%按年增幅，於次季放緩至9.2%。食品與飲料從10.4%放緩至10.1%，資訊與通信也從首季的7.2%放緩至6.3%。
不過，住宿及交通與儲存則雙雙走強，分別從首季的6.4%揚升至6.6%，以及6.6%上揚至7%。
私人投資仍低迷
私人投資依然低迷，盡管按年增長從首季的區區0.4%走強至1.8%。
今年上半年，私人投資按年增幅隻有1.3%，相對去年同期為3.3%。
無論如何，全球貿易緊張局勢依然揮之不去，以及產業市場持續疲軟，預料將繼續拉低投資增長表現。
私人投資增長動力已從2011至15年期間的平均每年12.1%，於2016至18年放緩至年均5.9%。
私人投資下滑，其實與馬來西亞中華總商會（中總）今年上半年及下半年的大馬商業與經濟情況調查結果吻合。
調查顯示，42.7%受訪者表示已經或計劃於未來12至24個月內在大馬投資，其餘57.3%則表明未來一兩年內無意進行投資。
在有意進行投資的受訪者當中，26.1%采取觀望態度，因他們還在等待經濟及政府政策有更明確的方向，同時他們也對全球經濟不明確因素感到擔憂。
因此，盡管大馬次季經濟可說是近期最好的一次，但問題是能否獲得持續？
盡管我們預期，經濟將持續增長，但下半年的增幅料將放緩，增長率介於4.6至4.7%，主要歸咎於貿易緊張局勢持續，恐將拖累全球經濟衰退。
貨幣政策有寬鬆空間
大馬仍擁有一定的強勢來面對逆風。
我國經濟與金融係統基本面依然強穩，並獲得各項輔助政策與寬鬆貨幣政策的支撐。
國行仍擁有貨幣政策空間，可以進一步降低目前處於3%水平的隔夜政策利率，以抵禦全球經濟嚴重下行所帶來的貿易與金融動蕩的衝擊。
在2008至2009年全球金融海嘯期間，國行隔夜政策利率於2009年調降至2%水平。
大馬的貿易、經濟各領域及外來直接投資來源都非常多元化，這協助緩衝任何一個領域與行業，以及某個投資來源地出現各種弱點與風險時所帶來的負面影響。
政府可以調整其財政政策，以騰出一些空間額，采取擴張式的財政政策，專注於某些特定領域、倡議與措施，以保護可以加強經濟增長的開支與投資。
財政赤字從今年預估的占國內生產總值（GDP） 3.4%比重稍微提高是可以被接受的，因為政府需要開啟”水喉”，抵禦全球經濟下行以及通過貿易與金融外移影響大馬經濟的威脅。
2020年財政預算案必須著重於加強經濟韌力、維持國內開支與投資、保障國人飯碗及創造更多就業機會，以及協助可行的企業繼續存活下來。
此外，它也必須協助大馬準備在長期變得更強，加強我們的能力和競爭力。
中美談判有變數
中美貿易戰的談判進展仍充斥一些變數，提高了貿易戰可能會在明年繼續影響全球經濟的風險。
貿易戰加上全球供應鏈的惡化，將嚴重打擊金融市場的業務與交投情緒，並令貿易與投資活動放緩。
大馬的出口料將進一步受打擊，我們預估今年出口增長隻有約0.5至1%，明年則是2%。
全球經濟衰退的恐慌已擾亂債券、外彙及大宗商品市場，並導致全球金融市場波動極度激烈。
有關動蕩也波及大馬股市和債市。
金融市場的持續動蕩，將會打擊市場情緒及加速資本外逃，回避風險的投資者將尋求避風港，轉持較穩定的資產與貨幣，導致令吉面對更大下行壓力。
