分析：興業投行研究
目標價：88仙
最新進展：
得益於關鍵市場的強勁銷售動力，德信控股（DXN，5318，主板消費股）2025財政年末季（截至2月底）淨利同比增7.21%，至8472萬令吉，並派息每股1仙。
然而，德信控股的營收在末季同比微跌2.49%，至4億5890萬令吉。
全年而論，德信控股一共淨賺3億2903萬令吉，同比上漲5.80%，而營業額則同比起5.84%，至19億848萬令吉。
行家建議：
德信控股2025財年盈利表現，符合我們的預測，但卻稍低於市場預測，隻占97%。
我們把財報表現，歸功於營銷和新產品推出，提升會員的銷售效率。
展望未來，德信控股的主要市場強勁增長勢頭，會繼續推動其盈利增長，當中新會員招募和生產改善的核心戰略，將促進會員參與度。
同時，近期的產能擴張也有助於滿足需求增長，而新產品推出後，料能拓展目標市場。
雖然投入和管理成本會不斷上漲，但公司效率改善和價格調整措施，應能為其維持約80%的高賺幅水平。
我們期待德信控股進軍巴西市場，透過其在拉丁美洲地區部署的成熟網絡，預計該業務能在最快3到4年內帶來顯著盈利貢獻。
綜上，我們維持“買入”評級，目標價保持在88仙。
