分析：興業行投行研究
目標價：1.75令吉
最新進展：
永旺（AEON，6599，主板消費股）善用數據優化租戶組合，在不同社區的商場，也提供更針對性的零售選項，促使2024上半財年租賃銷售額年增8.8%之多。
行家建議：
永旺的翻新工程如火如荼，已吸納了海底撈、茶姬（Chagee）等熱門租戶，料能提升旗下商場進駐率、租金回報率。
我們對其2024財年進駐率預測為95%，對其租金回報率預測則是高於3%至5%，即為其他產業信托（REIT）的均值。
各國陸續邁入寬鬆周期，低借貸成本料惠及集團產業管理業務，為其收購資產充盈資金，亦能在人流量高之處新建商場，從而推動內部增長。
業務擴張暫停後，集團淨負債率大幅收窄至7.8%，不僅從冠病疫情前52%取得顯著改善，也遠低於其他產托31.8%均值，使其利息支出減少了40%左右。
時過境遷，集團擬於2025財年開設新門店及4、5家專賣店；同年至2026財年在吉隆坡中城（KLCC）開設新鋪；並於2027財年在永旺芙蓉2商場增設新點。
集團還計劃擴大貢獻總體零售額5%自家商品，以期抬高賺幅、滿足國內需求，同時借優化人力分配、自助結賬櫃台等數碼轉型策略，讓旗下的成本管理更佳。
綜上，我們並未調整永旺的財測，保留了“買入”評級，以折扣現金流（DCF）估值法，維持1.75令吉的目標價。
