（吉隆坡25日訊）在國內私人消費持續強勁等多項利好的支撐下，MIDF研究樂觀看待消費股在2025年的前景，將消費領域的評級從“中和”上調至“正面”。
MIDF研究分析員指出，國內的零售消費繼續走高，今年7月時同比張6%，至635億令吉，反映出如今本國零售銷售已經超越疫情爆發前水平。
“我們相信，接下來國內的強勁消費力可以維持下去，由穩定的宏觀經濟環境、穩固的就業率、公務員漲薪與旅遊業的逐步改善所支撐。”
他表示，旅遊業複蘇將驅動我國零售業的增長，國外遊客的映入將顯著支撐國內消費，惠及經營零售業和飲食產品業的上市公司。
旅遊收入已超疫前
“根據大馬旅遊局，2024上半年的訪馬遊客人數激增至1180萬人，特別是來自中國和印度等關鍵市場的遊客。”
對此，分析員指出，遊客人數的上漲，帶來了更多的旅遊消費，大馬在2024上半年的旅遊收入已經超過疫情爆發前水平，至454億令吉。
該分析員同時稱，公積金（EPF）第3戶口的出現，加上公務員漲薪措施，進一步助推了國內的消費力。
“在持續增強的消費活動推動下，我們預計，永旺（AEON，6599，主板消費股）等本地生活必需品和一般超市消費股，將在明年繼續出現強勁的營收增長。”
飲食與家禽業成本可降
另外，受到大宗商品價格下滑，以及令吉走強的推動，該分析員認為，本國飲食產品生產商將會迎來賺幅走高的好景。
“雖然可可和咖啡豆等關鍵大宗商品的價格走高，但其他重要大宗商品，如小麥、糖和PET樹脂皆在降價，價格分別同比跌了5%、24%與9%。這股全球大宗商品價格正常化的趨勢，將逐漸減少原料成本，進而推高生產商的賺幅。”
他表示，合成工業（HUPSENG，5024，主板消費股）與雀巢（NESTLE，4707，主板消費股）等公司，都可從中得利。
“即使可可價格走高，雀巢等擁有強大品牌的食品製造商，有更強能力管控成本壓力。”
飼料價格穩定
同時，分析員稱，作為家禽飼料原料的玉米和豆粕，價格正穩定走低，降低了家禽業者的飼料成本，對家禽股是重大利好。
“基本上，飼料費占了家禽業者生產成本中的65%至75%，其中玉米占了飼料成本的55%至69%，而豆粕占了另外的19%至32%。飼料成本下滑，將擴大家禽業者的賺幅。”
他補充，豆粕價格自年初至今跌了16%，至每噸358美元，而玉米價格則跌11%，至每噸1萬7312美元。
展望前景，分析員認為，明年的全球玉米和豆粕價格將保持在低位，原因是個大出口國的供應量充足。
除了大宗商品降價，分析員表示，大馬政府自去年11月起，取消了肉雞的價格管控，令業者有更大的彈性來調整價格，以應對成本變化。
“雖然雞蛋補貼機製依然存在，但我們預測，隨著飼料價格穩定下來，政府將在來屆財政預算案中，宣布進一步降低對雞蛋的補貼。”
整體而言，該分析員相信，全利資源（QL，7084，主板消費股）與龍合國際（LHI，6633，主板消費股）都可受益。
令吉走強成本下降
此外，該分析員指出，令吉如今走強，將為飲食產品和家禽業者，提供針對大宗商品價格波動的另一層緩衝，因為相關業者支付美元來進口原料，令吉升值意味著成本下降。
“截至9月20日，令吉已經升值至4.20令吉兌1美元的水平，相比一年前的4.69令吉兌1美元，走強了10%。”
分析員認為，合成工業、必勝（SPRITZER，7103，主板消費股）與龍合國際都可受惠與本地銷售走強，以及進口原料降價的趨勢，而80%銷售來自本地市場的雀巢，也是得利者之一。
接下來，該分析員認為，令吉兌美元彙率將繼續走強。
“根據MIDF研究經濟學家的預測，2025年的令吉兌1美元平均彙率將是4.15令吉。”
總體而言，該分析員將全利資源、星獅集團（F&N，3689，主板消費股）和永旺選為首選消費股。
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