（吉隆坡18日訊）盡管美國進一步調高對中國手套的進口關稅，普遍被認為將惠及大馬手套出口，但銀河國際證券認為，本地手套股在近期反彈後，估值偏高，因而繼續與大市唱反調，維持“減持”的評級。
銀河國際證券分析員指出，如今市場對大馬手套股的估值，基本上反映出對盈利強力反彈的熱烈期望，看來並不合理。
“手套股的股本回酬率（ROE）持續受壓，即使到了2026年，也還在10%以下，遠不如疫情爆發前的15%左右至接近20%水平。因此，手套股如今的估值看來不合理。”
根據該分析員，手套股如今的股價對賬面價值比（P/BV），已從年初時的1倍至1.3倍，升至1.2倍至1.7倍水平，更接近疫情爆發前的3倍至4倍。
同時，該分析員與頂級手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）總執行長林將源通話後，了解到就算美國最新政策是一大利好，短期內為本地手套商帶來的好處，可能有限。
“首先，由於國內外勞人力稀缺，手套商難以擴大產能，因此短期銷量仍會受到產量的限製。”
產能仍受限
分析員同時稱，即使少了中國手套的競爭，大馬向美國出口的手套，也可能不會出現顯著的漲價，因為美國客戶很可能會緊密觀察這項新政策對醫療成本的通脹衝擊，進而限製了賺幅的上漲空間。
“無論如何，頂級手套認為，中國業者打算通過海外設廠，來規避美國加稅的計劃，應會到2026年才能實現，因為相關業者需要應對營運方面的更大挑戰，才能在海外擴產。”
該分析員對頂級手套、賀特佳（HARTA，5168，主板保健股）與高產柅品工業（KOSSAN，7153，主板保健股）給出“賣出”的評級，而速柏瑪（SUPERMX，7106，主板保健股）則獲得“守住”評級。
上述手套股的目標價分別是91仙、2.48令吉、2.07令吉與90仙。
激情已過
手套股大回調
經曆昨日的飆漲後，眾多手套股在今天紛紛回調。在“四大天王”中，賀特佳表現最堅挺，全天僅跌3仙或0.96%，以3.11令吉掛收，成交量為3418萬8700股。
頂級手套和高產柅品工業皆跌幅顯著。頂級手套閉市報1.07令吉，跌7仙或6.14%，成交量為1億3030萬8700股；高產柅品工業閉市報2.12令吉，跌13仙或5.78%，成交量為2929萬7000股。
速柏瑪則全天跌2.5仙或2.69%，閉市報90.5仙，成交量為2334萬5400股。
