剛開始學經濟的投資者，老師一定有教導他們觀察股市漲跌的循環期。任何商品，都有它的循環期，股票也不例外。我們可以從股市衝上頂峰，屢次挑戰新高失敗開始，當利好消息出完以後，股市無以為繼，將開始走下坡。
在下坡路上，市場充斥著不安的感覺，投資者希望新的消息能夠刺激股市反轉而上，但是，每次反彈無力，接著來的是下一輪調整。
由於高峰已過，許多投資者不願止損離場，留下來的是永無止境的下挫。今日意氣風發的楊忠禮電力（YTLPOWR），之前正是在股價三令吉高處突破失敗，轉為向下，調整了十年有之，股價跌到50仙最低穀。
個個都是“股神”
在蕭條的盡頭，就是轉機。股市經曆了憂慮、拒絕接受失敗、驚慌拋售、憤怒、絕望、離場以後，開始回春。但是，剛開始信心十分薄弱，稍一受到衝擊即刻雞飛狗走，完全不相信市場觸底。然後，股市開始遠離最低點，投資者才發現錯過了最佳買入的機會。
這時候，希望開始萌芽。接下來的相信投資時機來臨，牛市帶來的興奮，讓大家開始奮不顧身的大舉入場，並且幾乎所有留在市場的人都賺到錢。投資者開始瘋狂個個以為自己是“股神”，點石成金。音樂椅的聲音又開始響起……
好了，就此打住。問問大家，我們的股市現在處於哪個階段？
最糟時刻已過？
上周綜合指數終於破了1600點，市值也首次超越2兆令吉。這是不是告訴我們，最糟糕的時刻已經過去？以楊忠禮電力為例，它已經走在股市複蘇的前頭，其股價去年大逆轉，從60仙一直上漲，上周剛剛突破了5令吉，兩年內大漲10倍。還停留在2018至2020年左右橫擺的散戶們，可能已經失去了人生投資路上一個最重要的臨界點。
我們懷疑的，是我們雖然失去了一些好機會，但是，更好的，是否陸續有來？從投資者目前的心態看來，我們的市場肯定還沒有到頂，因為大家對牛市還是將信將疑。所以，如果以市場的循環鍾擺來判斷，我們還是處於希望萌芽的階段，大概是7點鍾吧。
這麼說來，離開熾熱的12點鍾，還有好長的一段距離。許多投資者雖然吃不到頭道開胃湯，接下來肯定還有許多好料一盤盤捧上餐桌，供大家朵頤。
那麼，為什麼一些散戶還是賺不到錢呢？
因為過去5年，我國的股市幾乎每次處於現在這個階段，就會反轉向下，無法力爭上遊。這一次到底公牛是不是已經蘇醒，還是依然一次熟睡反身的假動作？
股友們，還是那句，自己做功課吧，力不到不為財。
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本欄純屬學術上或經驗上建議，讀者若有興趣投資，應該自行深入研究或詢問股票經紀才決定，盈虧自負。我們鼓勵通過正確的投資方式創造財富。作者言論不代表《南洋商報》立場。
