報道：黃曉賢
（吉隆坡25日訊）水費調漲，水務相關概念股將受惠？分析員稱，這僅是短期現象，而非長期投資路線，因為水務領域長期基本面沒有太大改善。
早前，國家水務管理公司（SPAN）在1月17日宣布，從2月1日起，大馬半島和納閩的家庭用戶，將根據水費製定機製（TSM）調整水費，即每立方米將平均調漲22仙。
對此，馬六甲證券研究主管劉禮譽表示，水費調漲，除了與柔佛水務私人公司成立聯營公司的聯熹控股（RANHILL，5272，主板公用事業股），以及檳州供水（PBA，5041，主板貿服股）這些直接的水務公司將受惠外，其他提供水管、水表的公司，短期內也會有交易機會。
SPAN總執行長法依紮，在17日宣布調漲水費時就說明，目前調漲幅度偏低，尚不足以支撐每平方米1.75令吉的總成本。
不過，盡管調漲幅度不高，但劉禮譽認為，短期內水務概念股還是有交易機會。
關注水管水表領域
“基本上，投資者會認為，隻要水費調漲，那麼這些水務公司就有機會更換水管，水表等，從而形成利好惠及相關公司。”
因此他說，投資者短期內不妨關注水管、水表領域，然而，這種短期利好，並不足以支撐水務領域的長期基本面。
詢及水費調漲，是否會進一步利好涉及水壩建築或水源處理的公司，劉禮譽認為不會對這些公司產生影響。
他表示，目前可以關注的股項，除了直接相關的聯熹控股、檳州水供，還有從一些水務相關股項，如勇達集團（ENGTEX，5056，主板工業股），柏朗桑集團（KPS，5843，主板工業股），商峰（PUNCAK，6807，主板建築股）和實康（SALCON，8567，主板公用事業股）。
他也表示，隨著柔佛近期蓬勃發展，聯熹控股作為柔佛概念股之一，可以重點關注。
水供業務不達標
關於水供每平方米1.75令吉的總成本，SPAN表示，1.75令吉也包括向水務資產管理公司（PAAB）租賃資產的費用。
用於改善水質，和水供的基礎設施的資本投資金額較大，大部分投資都由PAAB出資完成，但水務公司仍需要租賃資產。
雪州水務管理公司（Air Selangor）啟動的雪州拉騷供水計劃，該計劃共分為兩個階段，總計需要55億令吉，完成後拉騷濾水廠（WTP）將是東南亞最大的濾水廠，將提供1400MLD（百萬升）的水源。
水源流失問題嚴重
當水務公司沒有充足的財務能力升級老舊水管，水管破裂將會讓非營收水源（NRW）走高。
優良的NRW占比應少於15%，可根據2022年的表現，12家水務局中，沒有一家表現優良，大多州屬都落在15%至40%的中等區間，更有四州水務公司的NRW，落在超過40%的不理想區間內。
4個現不理想的州屬，分別是吉打、吉蘭丹、彭亨和玻璃市。
其中玻璃市的NRW最高，達到62.4%，換言之足足有62.4%的水資源被費掉！
至於覆蓋範圍內，僅吉蘭丹不達標，城市地區僅覆蓋67%，鄉村地區72%。
頻獲合約 達力派高息
另一方面，雪州水供管理公司（Air Selangor）在近幾年不斷頒發合約，同樣為水務概念股帶來更多增長動力。
早在2021年12月杪，達力（TALIWRK，8524，主板公用事業股）宣布，獲雪州水供管理公司頒發6億242萬9000令吉的水務工程合約，主要為隸屬雙溪拉紹濾水站第一期工程第2配套提供服務。另外，該工程的第3期配套數額為2億9390萬令吉。
該工程耗時36個月，預計今年杪竣工，而公司在期間將設計與建設加影Bukit Lipat淨化水泵站、水泵，以及相關工程。
來到2022年7月，金務大（GAMUDA，5398，主板建築組）獲雪州水務管理公司頒發19億6800萬令吉合約。
該公司主要成為雙溪拉紹水供計劃第一期配套1的主承包商，負責設計和建造進水結構、主抽水站、濾水廠及相關工程，預計在2025年6月杪竣工。
時間軸來到2023年11月21日，柏朗桑集團宣布，與雪州水供管理公司簽署為期兩年的水處理化學供應和運輸合約，合約價值預估為1億6218萬令吉。
該公司主要提供水處理化學供應和運輸，合約從2024年1月1日開始生效，直至2025年12月31日，為期兩年。
與此同時，達力不僅負責雙溪拉紹濾水站第一期工程（第2及3配套），還獲得第1期雪蘭莪河濾水站營運和維護合約，為隆雪大部分地區提供飲用水。
雪州政府為了鞏固水務業務，還進行一系列重組活動，其中包括簽訂批量供水協議，讓雪蘭莪河濾水站第1期和營運維護合約，延長到2036年12月，這無疑推動達力整體表現。
業務持續增長
為此，達力信心喊話，指隨著兩項合約加長期限，加上旗下業務持續增長，搖身一變成為高股息派發公司。
自2015年以來，公司的股息從原先的4.8仙，增加到2022財年的6.6仙，興許在接下來還會持續提高。
