第12大馬計劃中期檢討（12MP MTR）的製定，旨在評估5年計劃中最初兩年（2021至2022）的成就，並規劃接下來3年（2023至2025）的方向。
這是為了在考慮當前國內挑戰和全球趨勢的同時，實現將我國轉變為永續、繁榮和高收入經濟體的綜合目標。
在這一輪的中期檢討中，我國政府推出17個重大倡議，以促進關鍵推動因素和三個重點領域（加強永續、建設繁榮社會、躋身高收入國行列）的發展。
上調GDP目標
我國未來3年（2023至2025）的經濟，預計每年增長5.0%至5.5%區間。第12大馬計劃的國內生產總值（GDP）目標，已從2021年原先設定的4.5%至5.5%區間，上調到5.0%至6.0%區間。這一調整主要源於由私人支出所推動的內需增長。
第12大馬計劃中期檢討並未讓我們感到意外，因為大馬經濟發展的關鍵路徑，已在“昌明經濟”中提及，包括近期公布的新工業大藍圖（NIMP）以及國家能源轉型路線圖（NETR）。
考慮到疫情後重新開放的正常化效應，以及揮之不去的全球衰退擔憂，將給今年的國內外消費增長帶來壓力，我們認為我國政府將經濟增長上調到5%至6%區間略具挑戰性。
然而，鑒於預計未來兩年經濟衰退的擔憂消散且國內支出仍具韌性，我們仍對我國2024和2025年的GDP按年增長4%至5%持積極看法。
暫不重啟消費稅
我國經濟部長表示，政府正在考慮是否重啟消費稅（GST），以擴大收入來源實現財政穩定。
他亦強調了各種潛在選擇，如資本利得稅、任何形式的直接或間接稅等。
在支出優化方面，政府通過實行針對性補貼來調整補貼製度。然而，這取決於主要數據中心（Pangkalan data utama，簡稱PADU）綜合家庭數據的可用性。
消費稅收入一般上高於目前的所得稅收入，但我們認為，今年內不太可能這麼快就重啟消費稅。我國人民尚未完全從疫情造成的損害中恢複，且不斷上漲的生活成本，加劇了該問題。
我們預計，政府為了實現縮小財政赤字的目標，會在重啟消費稅之前，將重點放在補貼機製改革上，以盡量減少公眾的不滿。
明年的財政預算案中可能會公布更多相關細節。
投資者聚焦預算案
我們看好第12大馬計劃的中長期前景，支持我國進行經濟結構轉型。
在跨國企業致力降低地緣政治風險的背景下，這一轉型對我國未來幾年的經濟增長至關重要。
再加上結合新工業大藍圖舉措來促進製造業增長，這或將有利於我國的整體經濟增長。
另一方面，我們認為這些計劃需要較長的時間（NIMP 2030顯示3至7年）來實施，因此，積極的溢出效應可能不會立即反映在股價中。
相反，投資者更關注2024年國家財政預算案，以確定實施補貼機製改革或新稅收製度所帶來的影響。
總而言之，我們對我國經濟發展的長期前景持積極看法，原因是政治不穩定已有所緩解，以及經濟增長框架變得更加清晰。
盡管如此，我們預計第12大馬計劃中期檢討報告的出爐，不太可能在短期內刺激大規模的本地交易活動，原因是投資者在宏觀背景下仍承受壓力，並且該報告並無給股市帶來任何重大驚喜。
