美聯儲（相等於其中央銀行）屬下的聯邦開放市場委員會最新決定，再度升息0.25%，令美聯儲借貸予主要金融機構的利率，達到4.75%至5%左右。
該委員會這一趟的會議持續了兩天，據說委員們對於繼續升息與否、升多少息等，有著激烈的辯論，最後才妥協於隻升0.25%的息。
壓縮通脹
可不是嗎？美聯儲通過升降利率的手法來嚐試壓縮通貨膨脹，這個立意也還是善良的，根據過往的經驗在一定程度上也算是有效的。但問題就出在尤其是升息時所衍生出來的社會經濟“副作用”。
升息與任何公共政策一樣，幾乎都是有一好、沒二好的。
銀行的利息提升了，大家更樂意把多餘的錢（所謂可支配收入）存入銀行裏去“吃”利息，也就沒有閑錢來去購物，那麼宏觀經濟上對於產品與服務的需求也就大幅下降（或謂需求低於供應）了，彼等的價格也就必須應聲下滑，以嚐試吸引大家出手來“執平貨”，那麼要把百物原本騰升的價格拉低的升息目標，理論上也就得以達到了。
但銀行借貸予商家的利率同時也會高企，而商家們看到商業貸款的利率那麼高，自身的利潤也就會相對地降低，屈指一算，覺得不劃算，也就索性不貸款，或至少貸少一點款了。
而商家們本來要貸款來擴充營業的念頭，也就暫時打消了。
負面效果
這一來就有了兩個相連的負面效果，其一是上述不貸款（或貸少款）的商家們，也就不再（或減少）生產或銷售產品與服務，那麼宏觀經濟上的（上述基於不消費或低消費的）需求，就未必再低於已然越來越低的供應，而是需求與供應會越來越接近，甚至需求有可能會超越低迷的供應。
如此的話，則商家們要把價格往下調的原動力也就失效，倒不如賣回原本高企、甚至更高的價格了。那麼，升息原本的用意也就被擊垮了。由此可見，升息的手法也不是能持久壓低價格。
第二個負面效果是顯而易見的升息副作用，那就是一個因升息而造成的消費不高與商業不擴充的經濟體，也遲早演變成一個衰退的經濟體。
所以，美聯儲不斷升息，美國以至全世界經濟的不振也就會持續下去。
而且有時還會引發之前不太受到注意一些副作用，如上期所述的一些銀行因升息導致收支一時難以平衡而倒閉的壞消息等。
執迷不悟
但看來美聯儲即便有著激烈的內部爭議，最後也還是執迷不悟地再度升息，可謂不惜代價地力圖把美國的通脹率，拉低到美聯儲最為心儀的2%。
這2%坦白說也不是一個具有經濟學上特俗涵義的數目，頂多不過是美聯儲根據美國經濟發展經驗，以及要允許一定的通脹率來刺激商家的逐利，讓經濟得以增長的一個妥協數目。
我以前就有倡導過，美聯儲倒不如采用另一些準繩來衡量升降利率的迫切性，效果可能比這固執的2%通脹目標還來得好，至少副作用可能沒那麼強。
如當利率與通脹率之間的差別少過2%，則停止升降利率。如美聯儲采用這個準繩，那麼當下的利率是近5%，而美國的國內通脹是6%左右，兩者之間的差別，已然少過2%——奉勸美聯儲，是時候收手了。
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