10月26日是安康（ANCOM）的股東大會。安康的兩家子公司耐力士（NYLEX）和安康物流（ANCOMLB），也將於同一日召開股東大會。
和往年不同的是，今年安康和耐力士將另外舉行股東特大，討論收購事宜。
在今年4月28日，總共控制了耐力士50.27%的大股東安康和相關方，建議通過現金和發行新股，以1.8億令吉收購耐力士的業務。
收購完成之後，耐力士將保留現金1500萬令吉作為尋找未來業務用途，並將剩餘的1.643億令吉派給股東。
由於安康的股權（50.27%）將抵消部分回退資金（大約8259萬令吉），其餘脫售所得（9669萬令吉）將以資本回退的方式派給少數股東。
根據收購通告說明，小股東獲得的資本回退，包括每股0.3926令吉現金以及價值0.5238令吉的安康股票。
這裏，我們注意到，耐力士的股價常年低於公司資產（每股1.75令吉），建議出爐時股價隻有0.84令吉，還低於收購價1令吉，而收購價也比其資產低了75%。
另外，小股東也需要留意，安康為了收購所發行的新股定價為1.50令吉。在建議剛開始時，安康的股價低於1.50令吉，每股資產（1.40令吉）也略低於發行新股價錢。
看來，以買賣兩方的定價來算，安康都撿了個大便宜。
隨著股東特大的時間越來越接近，安康的股價在9月中異軍突起，從1.50令吉狂飆到目前的2.85令吉。一位老股東因而感歎說，上一次安康位於3令吉，幾乎是30年前的事了。
安康股價的飆升，讓我們感到有心人正在炒作，希望這項計劃水到渠成。
安康目前的價位比其將發行的新股處於極高的溢價，如果小股東接受這項建議，那麼，之後分配到的安康股票（定價於1.50令吉）將更值錢。
股價不會隻起不跌
同樣的，耐力士的股價跟隨安康水漲船高，起到了1.30令吉，正是投資者將安康上漲的股價投射在內。
一切完成以後，如果耐力士的小股東獲得0.3926令吉和安康股票，以價值2.85令吉來算，0.3492股安康已經接近1令吉。
換句話說，小股東實際獲得分配的價值大約是1.40令吉。
問題是，股價並非隻起不落的，尤其是這種在股東特大前大力推高，在大會批準提案後，目的已達，激勵的因子沒有了，無須繼續扶持股價，屆時沒人敢保證股價不會回落。
各位記得去年此時，安康的另一家子公司安康物流因為某個“號外”消息而8仙大起至68仙嗎？之後公司並沒有如傳言般獲得重大合約，股價也從68仙回落到目前的30仙。
所以，追高安康和耐力士的散戶們，必須要加倍小心，別隻為目前的股價感到興奮，而忘了之後可能被絆倒的坑。
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