在馬來西亞，許多卓越的舉措逐漸被遺忘，並不是一件陌生的事。
盡管政府更換了，讓我們希望近來推出的“加強人民投資”（PERKUKUH）計劃將通過專注於良好監管以促進可持續成長，加強社會經濟包容性和環境可持續性，來實現其最終目標，即促進國家長期經濟前景和韌性。
PERKUKUH的核心重點是優化國家的官聯投資公司（GLIC）和官聯公司（GLC）策略性定位和長期方向，以確保它們的關鍵目標和廣泛的國家議程一致，得以保障未來。
由於上市GLC的規模龐大和在遵守更高的企業監管標準，吸引了許多小股東在投資。
小股東受惠
因此，任何上市GLC的改善將對小股東有利。當涉及以高效率和有效的方法協同運作時，改進非上市GLC也將改善政府生態係統。
GLIC如國庫控股、雇員公積金局（EPF）、公務員退休金局（KWAP）等是許多上市GLC的大股東。因此前者任何的改進將間接的改善上市GLC。
撇開所有“門面話”，PERKUKUH確實為作為世界級主權財富基金（SWF）和機構投資者的大馬GLIC的未來保障設立了一個新的方向，以在更廣泛的社會經濟和發展目標同時履行相關利益者/股東的使命。
雖然我們可以接受GLIC在塑造國家資本市場和融資生態係統中扮演了關鍵角色，它們在利益相關者追求資本主義和國家發展政策的角色中產生了重大的變化。相對的，一些GLIC的投資回報在過去十年停滯不前。
隨著全球投資環境不停的變化，投資者現在更注重環境，社會和監管（ESG）或ESG相關事項。如果GLC不能跟上這種變化，這可能成為我國的一項主要投資風險。
這個發展使他們覺得需要充實自己，以便能夠在資產負債管理中采用模範監管實踐和保持良好的財務韌性。
透明度和問責製度
在冠病大流行期間，許多面對財務困難的政府通過SWF來幫助提供預算資金和提供刺激配套於企業和家居。
越來越多人意識到SWF不再是單獨的機構，而是整合入宏觀經濟管理的一部分財政政策工具。
在大馬，國庫控股和EPF以及其他機構投資者對財政刺激經濟配套做出貢獻，以應對冠病大流行的影響。
在以頂級的監管、能力和策略以保障GLIC的未來，我們建議成立一個由國會特別委員會（PSC）監督的獨立透明團體，對GLIC和GLC的董事提名進行篩選和審查。
這是為了確保這些任命是任人唯賢，根據資格，以及要求候選人通過監管當局或PSC的客觀測試而選出。
GLIC的生態係統需要有效的監督和協調，以在履行他們的規定職責時強化問責製，透明度和信任度。
未來，我們希望PERKUKUH將製定具有可衡量的關鍵指標（KPI）的路線圖，以評估財務和社會影響。同時也設立一個能夠監督和審查GLIC各種舉措的機製，以提供利益相關者和股東更好的服務。
本質上GLIC必須重新定位，這不隻是為了保持可持續的投資和經濟紅利表現，也要根據社會經濟和發展目標進行精簡化。
GLIC對PERUKUH的反應
GLIC對政府改革，增強和保障未來的使命做出了積極的反應。
國庫控股對PERKUKUH承諾，除了目前的財政目標以外，它將通過明確的發展特定目標結果和KPI來提高其使命的清晰度，並通過更大的問責製來加強重點。
此外，它也承諾設立其負責任的投資政策，概述其ESG理念及將ESG的考慮因素納入投資決策過程的方法。
EPF和國民投資公司（PNB）也響應了以可持續性的方式來優化會員的回報。
EPF承諾將支持綠色投資選擇基金的倡議，以讓會員能夠做出反映其個人價值和事業的投資選擇。
它向媒體發布說：“這項中長期計劃將對EPF的可持續性承諾和國家社會經濟目標做出積極的貢獻，以刺激綠色經濟和促進積極的社會影響。”
國投承諾投入大量資源
至於PNB，它相信長期可持續性的回報只能來自永續實踐，因此它承諾在ESG投入大量資源，將其投資組合轉為可持續性的商業模式和實踐。
另外，KWAP將PERKUKUH的規定視為通過一個更加強大的退休金結構來加強其角色，並加速其能力來提供可持續性的優化回報。它在一項媒體發布會上說：“隨著新的和更完善的規定到位，我們樂觀的認為它和我們的韌性、永續和監管的核心目標吻合。”
GLIC的這些聲明將滲透到他們投資的上市公司，這將對這些上市公司的小股東和作為投資者的其他GLIC有利。
其他GLIC也將采用同樣的承諾和立場，這些隻會有助於塑造更好的資金市場生態係統，並為小股東帶來良好的收益。
本周重點觀察股東大會及特大
多敏企業（DOMINAN）（股東大會）
簡報：
多敏企業在2021財年的稅前盈利按年稍增至2080萬令吉。
提問：
在2021財年，木製品分銷部門錄得另一個貿易和其他應收款項的減值虧損153萬2327令吉（2020：減值虧損42萬9665令吉）（年報第96至97頁）。a）減值虧損涉及哪一些貿易和其他款項？b）在2022財政年有機會回撥這些損失嗎？如有，預測的回撥數額是多少？ 至今回收了多少？
SAM工程（SAM）（股東大會）
簡報：
SAM工程在2021財年錄得8.74億令吉營業額 和稅前盈利8180萬令吉。航空部門的稅前虧損是2220萬令吉，而器械業務則獲得稅前盈利1.04億令吉。其產品需求持續強勁，集團將擴充產能以迎合客戶需求。
提問：
器械部門的營業額按年增43.5%至7.018億令吉，主要是半導體和數據儲存行業需求大增。該部門的稅前盈利增加了66.9%至1.04億令吉（年報第16頁）。
請問半導體和數據儲存業務各自對營收和稅前盈利的貢獻是多少？強勁需求預測可維持多久？
WCE控股（WCE）（股東大會）
簡報：
WCE控股在2021財年錄得稅前虧損1.05億令吉。高速大道經營權部門蒙受虧損主要因為相關項目的利息開銷。
提問：
1.2021財年有項其他應收款項的減值虧損238萬4110令吉，是脫售第二批4億打南雄風（TALAMT）股票的利息應收款項（年報第104至105頁）。
a）這筆數額能夠回收嗎？如果可以，預測在2022年可回收多少？
b）為什麼減值發生在2021財年，而非更早？
c）至今回收了多少？
2.其他收入從2020年的146.5萬令吉大增至924.6萬令吉（年報第54頁）.
為什麼大增？2022年的其他收入展望如何？
PNE（PNEPCB）（股東大會）
簡報：
雖然在2021財年取得較高的8000萬令吉營收，集團還是蒙受480萬淨虧。為了減少過度依賴現有業務，該集團多元化至保健業務，製造和分銷口罩及手套。
課題：
在缺乏相關的經驗和專才的情況下，請問集團如何管理以及應對手套可能供過於求的問題？
東家（E&O）（股東大會）
簡報：
產業和酒店部門業績下滑，東家在2021財年的營收是3.047億令吉，按年減少37.4%，同時蒙受稅前虧損4800萬令吉。
提問：
2021財年集團獲Kerjaya（KERJAYA）頒發5510萬令吉建築合約。拿督鄭榮和是Kerjaya和東家的大股東。這些合約是雙方同意下簽署的相關方交易 （年報第205頁）。
集團頁頒發了2.233億令吉的建築合約（包括斯裏丹絨檳榔第二期的打樁和主要建築工程，建設橋梁，邊緣保護和填海工程以及其他東家項目）給Kerjaya的公司（年報第97頁）。
a）為什麼與Kerjaya的相關方交易是按照雙方“互相同意”而不是以“公平“為基礎？ “互相同意”條款是不是意味著比“公平”更加有利？
b）請解釋頒發合約的程序，包括何時該用“公平”條款，何時該用“互相同意”條款，以及有沒有招標？
安聯銀行（ABMB）（股東大會）
簡報：
營收較高以及嚴厲管控開銷，安聯銀行在2021財年的撥備前營運盈利按年增15.3%至10.16億令吉。
但是，淨利減少了15.43%至3.5878億令吉，因為預測貸款的信貸虧損、預付款、融資和其他金融產品的撥備大增。
該集團立誌成為大馬前四名中小企業銀行，及獲得介於10至11%的股本回酬率。
提問：
安聯銀行的信貸政策禁止向造成環境危害的非法商業活動放貸（年報第32頁）。
請問在銀行的借貸政策裏列出了哪些禁止的商業活動？集團有沒有將ESG方面納入借貸政策？如果有，為該議程設立的目標和指標是什麼？
育式培控股（EDUSPEC）（股東大會）
簡報：
育式培控股錄得稅前虧損2350萬令吉，營收減少到920萬令吉，因為抗疫導致大馬和菲律賓的學校關閉而收入大減。
自2018年7月以來，政府在公立學校提供IT學習計劃和教育服務的政策發生變化，集團的營收大跌。隨著新政策推出和引入STEM作為取代IT學習項目，集團預測在疫情之後，收入將大幅增長。
提問：
1.集團的其他應收款項增加到1860萬令吉，主要因為存款增加了930萬令吉和預付款項870萬令吉（年報第132頁，注13）。
a）為什麼這些款項增加？和哪些方面有關？
b）其他應收款項注銷了600萬令吉，屬於什麼性質？注銷之前公司采取什麼措施來收回這筆款項？
2.公司沒有指定的主席，目前正在征求適合的人選（2021監管報告第6頁）。
MSWG在過去兩年的信中強調，主席的職位已經空置多年。根據公司在2020年8月26日的回複，公司已經確定了潛在候選人並計劃在2021年初正式任命。
a）是什麼事情導致任命被擱置？
b）董事部有5明獨立非執行董事，為什麼不委任其中一名為獨立主席呢？
IJM（IJM）（股東大會）
簡報：
IJM在2021財年的稅前盈利按年增50.6%至7.8億令吉，因為種植部門的收入增加，以及非經常收入，包括外彙收益1.1548億令吉和脫售ICP江門及一些產業，工廠和器材的7858萬令吉盈利。
提問：
聯營業務a）2021年IJM的聯營業務盈利1299.6萬令吉，比去年的3027.2萬令吉跌了57.1%（年報第194頁）。為什麼盈利大跌？2022年的展望如何？
b）聯營業務的欠款減值撥備達到2728.6萬令吉（年報第255頁）。
I.這些欠款能夠回收嗎？如果能夠，預料2022年可回收多少？
II.至今回收了多少？
益聯控股（ATLAN）（股東大會）
簡報：
益聯控股在2021財年的營收按年跌53.5%至3.88億令吉，主要因為其免稅店在封城時期關閉，同時蒙受稅前虧損3300萬令吉，主要因為有商譽和產業，工廠和器材的減值。
鑒於行動管控和收入減少，公司預測國際和國內旅遊活動將持續低迷。
提問：
集團核心業務，免稅店部門在2021年的營收是2.235億令吉，按年大減63.8%。我國封城和關閉邊界的措施導致集團在2020年3月18日起關閉機場和大馬-泰國邊境的零售店。
a）之前的行動管控令（MCO） 3.0對免稅店部門造成什麼影響？
b）董事部如何應對國際邊境長期關閉給免稅店部門所帶來的影響？集團目前有多少家免稅零售店？在2021財年關閉了多少間？
c）免稅店部門的營運環境預測繼續面對艱難挑戰（年報第22頁）。
集團是否有電子商店或線上策略來補店面之不足？如果沒有，請問集團為什麼不考慮呢？
d）未來集團有什麼成長計劃？集團如何為疫情後的環境做好準備以確保及時的業務複蘇和可持續性？
騰宇集團（AME）（股東大會）
簡報：
AME在2021財年取得4.606億令吉營收，按年增了21.1%，主要來自產業部門以及產業投資和管理服務的一致增長。
提問：
其他收入和開銷：
a）為什麼2021年的其他收入從去年的1583萬6610令吉大跌至1045萬6735令吉（年報第80頁）？2022年的其他收入前景如何？
b）為什麼2021年的其他開銷從去年的48萬2005令吉大增至129萬5118令吉（年報第80頁）？
吉隆甲洞（KLK）（股東特大）
簡報：
特大尋求股東通過以15.3億令吉收購IJM種植剩餘56.2%的建議，收購價為每股3.10令吉。如果沒有獲得足夠的讚成票，吉隆甲洞計劃維持IJM種植的上市地位。
南方油脂（SAB）（股東大會）
簡報：
南方油脂對業務展望表示謹慎，因為市場競爭激烈同時公司缺乏經濟規模。它尋求進一步自動化流程和合理化成本以改善營運效率。
此外，醫療保健部門將面對另一個挑戰的一年，因為國家正努力對抗冠病。
提問：
油脂部門在2021財年的稅前虧損為50萬令吉，較上財年有所收窄，原因是脂肪酸和甘油的售價較高，盡管銷售量和產能使用率較低。
請問該部門在2022年的表現將改善嗎？營收和稅前盈利/虧損的目標是多少？
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