2021年財政預算案為2019冠狀病毒病疫情重創後的經濟複蘇，注入一支強心劑。
全球冠病第二波疫情，以及國內第三波疫情，料將阻礙複蘇步伐和力道。市場原本預期，大馬經濟複蘇將於今年第四季和明年更為強穩。如今，經濟複蘇力道將取決於接下來的疫情演變及疫苗何時面世。
政府必須在對處於重振階段的經濟提供財政刺激支持，以及確保財政赤字與國債持續受控之間，取得一個平衡點。
基於今後仍面臨各種風險和挑戰，財政部祭出了一份總額高達3225億令吉，或占2021年國內生產總值（GDP) 20.6%的擴張式財政預算案，這比2020年財政預算總額3147億令吉（占2020年GDP的21.9%）增加2.5%。
這份對準特定目標群體的預算案，包含了總額170億令吉的冠病基金（2020年為380億令吉）。
2021年預算案采取了雙管齊下的各項措施和倡議，平衡了短期需求和長期目標，設立了中期增長的台階：
（i）持續推行各項財務援助及促進支援，奠定一個經濟永續複蘇及商業永續經營的基礎。
（ii）推行各項數字化、革新與科技及投資，建立多元化的經濟和商業基礎，尤其是通過掌握數字科技，提升打工族技能，及協助中小企業建立數字科技新技能。
在2021年總開銷當中，發展開銷（占GDP4.4%）將激增38%至690億令吉，占總開銷21.4%，這是我國曆來最大的發展開銷。
這是為了通過推行各項有更大經濟效益的發展項目和計劃，促進經濟增長和推動教育、醫療、房屋、交通與公用事業，以及貿易與工業領域的投資。
所推行的各項項目，包括各大道、公路、鐵路、橋梁、港口和機場的提升、擴充及維修。
執行的能力是主要風險。必須采取適時及關鍵的步驟，以確保各項目和計劃迅速和有效的執行。
更重要的是，預算案撥給各部門和機構的撥款，必須合時及準確到位的發放，以確保對國內需求產生正面的溢出效應。
撥款延誤經濟再縮
有關撥款的發放出現任何延誤，將導致經濟再度萎縮，若私人領域未能及時複蘇，以填補有關空缺。
政府必須在國內舉債，以融資2021年高達848億令吉的赤字缺口。聯邦政府債務對GDP比重直到2022年已暫時提高到60%，因此讓政府還有一些舉債空間。國債預計將於2021年增至約58%（截至今年9月杪達8743億令吉，占GDP的56.6%)。
市場擔心政府沒有能力在中期內將財政赤字降低至4.5%，因此，將會影響我國的主權債券評級。必須提出的是，部分財政支出例如薪資補貼，是在2021年冠病基金內的一次性開支。
我們相信，隻要政府承諾，將在冠病經濟危機結束後，恢複努力鞏固財政狀況的舉措，各大國際信貸評級機構將給予我國一些喘氣空間。
複蘇後需鞏固財政
當經濟複蘇後，政府需於未來2至3年內逐步降低財政赤字，以重建財政緩衝。
大馬過去在兌現鞏固財政狀況的承諾方面擁有良好記錄，並通過開源節流的雙管齊下方式，來擴大財政空間，這包括
（i）加強收入來源，包括稅收績效，以及
（ii） 合理化及優化各項非關鍵開銷，包括各項補貼。
大馬鞏固財政狀況的成績，包括於1993至1997年，連續5年取得介於占GDP的0.2至2.4%的財政盈餘；以及於2009至2017年的連續8年內逐步降低財赤，即從2009年的6.7%，於2017年減低至2.9%。
我們認為，當經濟穩定及複蘇，就必須恢複財政紀律及監管。政府必須設立財政目標，提供充裕的財政空間，以在未來出現任何經濟突變或金融危機時派上用場。
中期框架穩定信心
政府必須根據中期財政穩定框架，作為中期財政規劃的工具。我國應擬訂一份明確及可信的5年財政鞏固計劃，以恢複健全的財政與債務永續性。這將加強投資者信心，並可捍衛我國的主權評級。
我們必須作出堅定承諾，讓國家有更穩定的財政地位，這包括控制各項開銷增幅，及擴大狹窄的稅務基礎。這可通過以下4點來達成：
a）非關鍵開銷優化計劃，包括合理化行政開銷過去平均每年增加5.3%的增速，因為在2010至2019年這過去10年內，行政開銷幾乎都占用了聯邦政府所有收入。
可采取的措施，包括合理化多達160萬人的公務員陣容，它相等於國內就業人口10.6%，2019年的薪酬開支高達805億令吉，或占聯邦政府總收入30.5%。此外，也可逐步改革法定退休福利、供應與服務；
b）持續合理化各項補貼及鞏固各項現金轉移/援助金；
c）加強稅收來源，包括重啟消費稅（GST）
d）縮小占GDP約20%比重的稅收缺口 ；填補2019年占GDP約18.2%的地下經濟漏稅，以及向共享經濟及零工經濟領域征稅。
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