（吉隆坡16日訊）盡管政府持續推行價格控制和反暴利法令，但市場相信，受牽連的業者能夠應對成本高漲帶來的影響，維持對消費領域的“中和”投資評級。
國內貿易、合作社及消費人事務部，在今年1月1日開始實行2016年價格控制和反暴利法令，進行3個月過度期，於4月1日全面生效。
這項法令沒設期限與2014年價格控制和反暴利法令有所不同的是，政府沒有為2016年法令設期限。
在2014年的法令中，政府有設下有效期，從2015年6月2日至2016年6月30日，過後才延長6個月至12月31日。
其次，新法令將有效範圍，從舊法令的“有效於所有商品和服務價格”，縮小至僅針對食品和飲料，以及家庭用品。
肯納格研究分析員認為，這項新法令對消費者帶來福音，但這可能隻是短暫的美好時光，因為受牽連的商家正計劃上調價格，以應對不斷上漲的成本。
“最低薪金的增加、加上外彙因素造成大宗商品和原材料價格暴漲，讓食品製造商和貿易企業尋求方法，如調漲價格以維持賺幅。”
肯納格研究補充，隨著大宗商品價格回彈，加上令吉彙率暴貶，從中的成本優勢已被抵消，分析員維持今年將充滿挑戰的預測。
評級中和
此外，國內的經濟因素、就業市以及生活成本開銷，讓國內消費情緒在2017年持續疲軟。
不過，分析員認為，消費領域企業具有彈性和抗跌優勢，且在保健領域的個人消費扶持下，仍保持增長趨勢，而這點可以在相關領域情緒從2015年杪由底回彈的跡象中獲得證實。
馬銀行對消費領域重申“中和”投資評級。
業者3招應對新障礙
大馬投行分析員也認為，這項沒有任何有效期的新法令，對部分相關業者來說是“意料之外的發展障礙”。
分析員說，據新法令，受影響的公司包括成功食品（BJFOOD，5196，主板貿服股）、柏昇（BISON，5275，主板貿服股）和可口食品（COCOLND，7205，主板消費產品股）等。
“據我們了解，雖然該法令沒有禁止商家調漲價格，但它限製商家必須確保在調漲前和調漲後的賺幅沒有變化。”
這項法令，更對擁有許多庫存單位（SKU）的企業來說，要遵照條例來調整價格更是難上加難，因為這些企業必須以每個庫頓單位的淨利賺幅表現來調整售價，而不是依據整個公司的淨利賺幅。
分析員認為，面對新法令，相關企業目前有三項應對措施。
第一，可將原有的庫存，更換至新的庫存單位。
第二，可上調商品價格；
第三，維持目前價格。
分析員認為，由於新法令隻針對擁有早前淨利賺幅記錄的庫存單位（商品），因此更新庫存單位，即新產品取代舊產品，能不受法令約束，但消費者將對新產品感到陌生，影響銷售表現。
如果公司要上調價格，需要強大的企業軟件來完成，這將提高管控成本；而若維持價格，則會被成本侵蝕。
縱觀上述選項，大馬投行認為，在該投行研的公司裏，估計將選擇第二項措施來維持賺幅。該投行維持消費領域的“中和”投資評級。
馬銀行投行點評巴迪尼促銷保競爭力
在新法令下允許靈活調整售價，提升盈利表現，但基於目前市況，將維持現有策略，包括進行促銷和折扣優惠，維持在時裝零售領域的競爭力。
英美煙草賺幅漸回升
新法令下允許靈活調整售價，該投行預測該公司很大可能維持現有售價，歸咎於銷量表現失色，以及市占率受動搖等。不過，在重組發展計劃下，成本效率提高，預計今年賺幅將逐漸回升。
成功食品上調價格
為了減緩營運開銷和銷貨成本帶來的壓力，星巴克產品價格上調12%，但分析員認為，這不會影響市場的需求。另外旗下的Kenny Rogers Roasters料維持售價，以保持市場競爭力。
皇帽稅前盈利料持平
新法令下允許靈活調整售價。雖然業務獲得新加坡市場扶持，但原料以美元計算，因此預測今年稅前盈利賺幅料按年持平在17.5%。
喜力大馬微調售價
新法令下允許靈活調整售價，但馬銀行投行預計，消費情緒低迷，喜力大馬只能小調售價。
雀巢稅前盈利料跌
國內銷售雀巢的總銷售額80%，高層曾提到，短期內價格調整幅度不大。受令吉疲軟和原材料價格上漲拖累，分析員預計稅前盈利賺幅，將從2016財年的17.3%，降低至2018財年的16.4%。
舊街場白咖啡擬漲價8%
國內銷售占雀巢總銷售額61.4%；舊街場高層正計劃調高餐廳現點售價6%至8%以轉嫁成本。預計未來兩年賺幅增長維持於17%，同時，賺幅表現較好的快速消費品也帶來支撐。
柏昇/ 大馬7-11調整售價
餐飲產品占柏昇和大馬7-11控股的銷售組合，分別為42%及49%。雙方通過調整其他產品售價以維持賺幅，但不能調動占銷售組合35%的煙草產品價格，因為這對零售商來說，屬於統製價格。
永旺調漲幅度不大
由於競爭激烈和低消費情緒，分析員相信永旺調漲幅度不大，維持零售業務的營運賺幅介於負1%至正0.55%預測。不過，永旺淨利中90%，仍來自產業管理服務業務，持續扶持盈利。
消費意願疲軟 淨利預期持平
除了沒有指定任何有效期，新法令的管製範圍縮小，讓其他不受牽連的行業，能夠靈活地調整商品價格維持賺幅，這包括時裝、煙草、零售領域（不含飲食及家庭用品）。
然而，馬銀行投行認為，雖然這些商家的“緊箍咒”已解除，但目前的市況仍是無形的束縛。
該投行分析員指出：“消費意願持續疲軟，不受新法令管製的商家，就算獲得調整價格的機會，也不敢輕舉妄動大幅度調漲，避免流失市占率，影響營業銷售表現。”
分析員認為，在該投行研究的相關領域公司裏，今年的淨利增長預計大部分都持平。
“其他下行風險，包括消費需求減少、原材料價格上漲、令吉貶值以及無法轉嫁成本至消費者。”
