财经

税收提高 开销缓增
财赤可降至2.8%

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根据经济报告书,联邦政府债务料占GDP的50%,显示政府致力于进一步整合赤字,在2020年达到接近平衡的预算。



经济活动好转和经商环境友善,明年税收预计走高6.3%至1916亿令吉。

与税收增幅一致,明年政府收入料增加6.4%至2399亿令吉。

另一方面,明年政府开销预算为2802亿令吉,较今年高出5.4%。其中83.6%或2342亿令吉为行政开销,其余460亿令吉或16.4%则是发展开销,与今年持平。

今年行政开销为2199亿令吉,占总开销的82.7%;发展开销则是460亿令吉,占17.3%。

明年,公务员薪酬占了行政开销的最大部分,达791亿令吉,较今年的788亿令吉高;613亿令吉用于偿债、退休和宪法与州政府拨款;供应和服务开销为336亿令吉;5亿7700万令吉用于购买资产。



补贴和社会援助料从今年的231亿令吉,增至265亿令吉。

460亿发展开销不变

明年的发展开销持平在460亿令吉,相等于大马第11计划(11MP)上限的17.7%。

政府把57.3%或263亿令吉拨款给经济领域,其中公共基础建设发展与交通网络获得105亿令吉、贸易与工业41亿令吉,以及农业与偏远地区25亿令吉。

社会领域则获得117亿令吉拨款,包括教育与培训、保健、房屋和福利服务。

国防领域也获得52亿令吉的拨款,改善保安部队能力;一般行政领域则获得27亿令吉,提升全国政府设备。

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97%令吉计价 外汇风险微

国债比重减至50.9%

根据经济报告书,我国截至今年6月杪的国债达6850亿令吉,是国内生产总值的 50.9%。

债务的结构依旧有利,因其中的96.7%债务,都是以令吉计价,其余则是岸外贷款,反映出外汇风险微乎其微。

远低于上限

截至6月,我国的未赎回大马政府债券(MGS)、政府投资债券(GII)和政府回教债券(MITB),仅占国内生产总值的46.5%,显著低于55%的法定债务上限。

这让政府有充裕的财务空间,在面临外部动荡时,推行反周期举措。

我国的岸外借贷持稳于227亿令吉,低于350亿令吉的法定上限。

截至6月的国内债务达6623亿令吉,由MGS和GII组成。

MGS依旧是政府最主要的借贷工具,未赎回金额达3629亿令吉,占总国债的53%。而GII则报2615亿令吉,或占38.2%比重。

我国的外债包含公共与私人领域的债务,截至上半年的未赎回外债达8775亿令吉。

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言论

美国不降息, 我们准备好了吗?/林志斌

美国各项经济数据持续火热,一再推迟了降息的时间表,回看过去两年,市场一而再地一昧相信降息很快到来,如今看来是多么地一厢情愿。

在一个接一个通胀维持在相对高水平,和就业市场火爆的经济数据持续出炉下,如今市场的期望,已经妥协到美联储今年必须等到下半年甚至末季,才降息2到3次(相比今年头的预期,3月开始降息,至少降息5码)。

勿忘前车之鉴

而且别忘了前车之鉴,之前的预期一再跳票,这个如今看来相当鸽派的预期,很可能又是一次的一厢情愿。

毕竟如今已经有美联储官员喊出了,不仅不降息,还要考虑升息的选项。

虽然美联储最终不太可能采用这种极端鹰派的做法,但我们需要开始接受一个事实,美联储没人们想象中那么鸽派。

所以过去一个星期,亚太汇市发生的两件事,我认为非常值得所有关心马币汇率的人们关注。日本在维持零利率不升息之后,日元汇率连着跌破2道重要关卡,跌到1美元兑158日元水平。

在这之前,日本央行的“干预底线”,很明显是出现在152水平,过去一年日元每一次接近152,就会有一只“隐形的手”,把日元拉升到150左右。

而如今,不仅152水平轻松突破,连155防线也一击即溃。

印尼升息扶汇率

另一件事情,是邻国印尼,选择意外升息25个基点;这目的已经相当明确,就是在美元持续强势的环境下,扶持印尼盾。

回到马来西亚,过去一年以来,毫无疑问国家银行在努力着维持令吉汇率,不因为马美的利差鸿沟而过度贬值,尤其今年更是频密采用“口头干预”的模式,来避免令吉持续下贬。

而且很明显看到的是,4.8水平,是国行的“干预底线”,就像日元的152水平那样。

如今日元轻松跌破152水平,在我看来是为国家银行、政府,当然还有我们这些升斗小民一个警钟。如果美国的降息预期一再跳票,这个水平还能不能支撑着,没人说得准。

印尼用简单暴力的升息手段来应对,我不确定这是不是最好的方法,但我们可能需要做好准备,虽然升息时常不受大众和政府喜爱。

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