分析：肯納格投行研究
目標價：5.47令吉
最新進展：
聚烯烴價格有望在2025年進入上升周期，加上美國ISM采購經理人指數有望回到50水平以上，在新的一年成為潛在拐點。
由於市況嚴峻，很多行家都宣布關閉工廠或審查現有產能，且大部分同行都不打算在短期內進行任何新投資，相信有助於緩解未來幾年的額外供應壓力。
自今年5月以來，國油石化（PCHEM，5183，主板工業產品股）的股價已經下跌了33%，而種種不利因素，預計已反映在股價上。
行家建議：
基於商業周期理論，我們看好烯烴及衍生品領域的表現會有所走高，而價格預計在每公噸1150美元左右，比早期的預測，即每公噸1000美元，高出150美元。
為此，在納入更高的價格預測，以及更高的特種化學業務賺幅後，我們將國油石化2025財年的淨利預測，上調了10%。
整體上，我們看好該公司的前景表現，主要是隨著全球商業周期觸底，且聚烯烴價格也存有觸底跡象。
再來，特種化學業務的淨利表現，在觸底後，預計會在2024財年逐步複蘇。
此外，由於成本結構有利，讓國油石化的賺幅，基本高於同行。
綜合以上，我們將公司評級，從原先的“跟隨大市”，提高至“超越大市”，而目標價則從5.00令吉，提高至5.47令吉。
