分析：鼎峰證券
目標價：1.64令吉
最新進展：
古晉中央冷藏（CCK，7035 ，主板消費股）與私募基金Credor簽署協議，以1.61億令吉將印尼子公司PT Adilmart 的40%股權，脫售給Credor。
這一脫售計劃，估計在2024年末季完成。
行家建議：
目前，古晉中央冷藏在Adilmart持股100%，完成脫售後，依舊持有60%股權。
我們對這項脫售計劃保持“中和”態度，盡管這能讓該公司獲得8810萬令吉資金，充作營運資金與還債，不過，該公司在脫售前就已是淨現金地位。
Adilmart在2023財年淨賺2660萬令吉，收購價相等於12.5倍本益比，對比印尼同行的12.3倍，我們認為價格合理。
我們認為，除非該公司放眼未來有更多並購計劃，否則沒有籌資的理由。
另外，脫售股權也會導致淨利稀釋。
Adilmart在2021至2023財年，淨利的複合增長率已達38%，我們不認為Creador能為Adilmart未來的盈利前景帶來顯著影響。
綜上，我們將2025與2026財年的淨利，分別下修9.7%與9.5%，目標價也從1.82令吉，下調至1.64令吉，但維持“守住”評級。
