分析：馬六甲證券研究
目標價：1.28令吉
最新進展：
協議簽署6年後，曙光資本（SURIA，6521，主板交通與物流股）與家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建築股）同意，終止在亞庇開發6.28英畝土地的One Jesselton Waterfront項目。
理由是疫情衝擊了沙巴建築和旅遊業前景，因此上述項目不太可能實現。
行家建議：
根據上述協議，曙光資本需退還給家盟吉已預付的款項，隨後聯營協議正式終止，雙方再無任何權利和義務。
我們估算出，曙光資本會退還750萬令吉給家盟吉，其中包括200萬令吉的協議簽署保證金，和590萬令吉的產業盈利稅（RPGT）預付金。
上述現金退還，預計會減少曙光資本的現金總額，同時可能會造成利息收入減少。
因此，我們也預計2021和2022財政年盈利，會個別下滑0.2%及0.9%。
由於我們未計入上述聯營協議能帶來的貢獻，因此，協議的終止不會對我們的盈利預測，產生重大影響。
港口業務依然是曙光資本的重心，未來該公司會聚焦與謝氏兄弟機構（SBCCORP，5207，主板產業股）的聯營項目，開發沙巴亞庇的Jesselton Quay項目。
同時，我們也認為上述協議的終止，可使得曙光資本能夠在相關6.28英畝土地，挖掘其他商機。
維持“守住”評級，但目標價從1.10令吉，上調至1.28令吉。
