目標價：14.66令吉
最新進展：
隨著2019財年的銷量下滑，英美煙草（BAT，4162，主板消費股）宣布縮減成本計劃，包括從2019財年末季開始，下砍20%人力。
公司管理層也披露，在未來有意放緩促銷和廣告的開支。
此外，私煙的市占率估計不會顯著下降，因為打擊私煙的活動充滿挑戰；目前，私煙的市占率高達65%。
行家建議：
我們估計英美煙草本財年的盈利，從上財年預測的3億2120萬令吉，年跌3.7%至3億930萬令吉。
產品銷量預計持穩，但預料消費者會因為生活成本走高，而從高檔品牌的Dunhill，轉向消費低價香煙（VFM）Rothmans品牌，因此，估計會抵消公司嚴控成本的利好因素。
自2017年杪推出後，Rothmans的需求持續增長，約占合法煙市場的5.2%。
對此，我們下調2019財年財測6%，並下修今明財年財測6.8%和3.9%。
另外，雖然我們不排除私煙會減少的可能，但估計在今年較大可能會維持現有水平。
雖然煙草領域嚴峻，但隨著公司股價大跌，現有本益比估值已跌至10.6倍的低位，對比過去5年均值的18.9倍，非常值得回頭，且若按照95%派息率，周息率更是高達9%；
我們上調評級至“買入”，但下調目標價至14.66令吉。
