Victory合约取消 分析员拟下修威铖营收预测
(吉隆坡21日讯)大马投行分析员在报告中表示,威铖(VS,6963,主板工业股)被客户Victory取消制造和供应无绳静电喷雾器合约,因此,该行预计会将2022至2024财年的营收预测,下调8亿至10亿令吉。
虽然Victory订单被取消可谓出乎意料,但威铖管理层指原先为Victory保留的产能,现计划将用于主要客户(化名X)的新订单。
“新订单的生产定于2022财年第三季开始,预计将在6个月内全面投入。”
此外,威铖预计另一名主要客户(化名Y)将在2022财年第三季增加订单,并可为本财年贡献总值4亿令吉。
“总而言之,威铖已分配好产能,客户Y的销售额可高达15亿令吉。”
另外,分析员指该公司已为2022财年拨出1亿5000万令吉资本开销。
另一方面,威铖指出,冠病疫情和地缘政治的不确定性,为工业电子产品电子制造服务(EMS)行业带来挑战。
“全球供应链的中断导致交付周期延长,以及零件短缺导致原料成本走高。”
“尽管如此,威铖通过维持较高的成品库存缓冲,并与原料供应商保持密切联系,部分缓解了风险。”
维持买入评级
另外,分析员指由于劳力短缺,威铖现有订单的生产继续满负荷运行。
“然而,随着国境限制的逐步放宽,威铖估计能够承接更多订单。”
“在劳工方面,自去年以来禁止引进外国劳工后,威铖正加紧雇用更多的本地人。威铖的目标是在现有9000名员工的基础上,再增加3000名员工。”
另外,大马投行仍然正面看待威铖前景,主要是该公司作为垂直整合的业者,有能力提供EMS解决方案、可受惠于中美贸易战转移带来的商机以及客户多元化,以及海外运营的改善,包括印尼业务销量走高,以及中国业务的成本合理化举措。
整体考量后,分析员维持威铖“买入”评级,和1.61令吉目标价。
明年首季审计劳动情况
威铖表示,在与人权专家安迪霍尔对谈后,将在明年3月前委托独立的第三方进行社会合规审计,并会透明地分享调查结果予安迪霍尔。
该集团周一发文指出,双方已共同商定了一项行动计划和时间表,以解决在过程中所发现的外劳问题。
另外,该集团表示会立即安排工人入住在符合标准的宿舍。
威铖也在文告指出,将继续致力于零招聘费政策,所有与招聘外劳相关的费用和成本均由威铖承担。
“本集团将加紧努力,核实是否存在有员工必须向外部方支付招聘费或相关费用的情况。”
该集团表示,如果存在此类情况,会立即采取补救措施补偿员工。
【行家论股】威铖 美国订单恐大减
分析:大众投行
目标价:88仙
最新进展:
威铖(VS,6963,主板工业股)在2026财年斩获数项订单,预计能带来8.09亿令吉订单贡献。
但是某个机器人订单客户在2024财政年为该公司带来1.7亿令吉销售贡献,却未在现财政年签下任何订单。
同时,菲律宾业务也赢得,价值4.656亿令吉订单。

行家建议:
我们预计威铖将受累于特朗普政府近期宣布的关税政策,因美国在其出口销售占比约为33%。
由于美国关税担忧情绪持续发酵,威铖(VS,6963,主板工业股)关键客户订单预料将减少,进而导致2025财政年(7月杪结账)销售减少。
尽管主要客户X的订单或保持稳健,但我们对威铖的短期前景仍保持谨,因美国提高关税或导致其他客户订单有缩减的风险。
另外,由于提高印尼业务产量需时,预计当地业务将保持低迷。但若印尼业务成功获得客户X的售后服务项目,仍然有上行潜力,此类项目通常赚幅更高。
菲律宾业务才开始启动,贡献有限。不过我们相信,较低的劳动力成本和企业税收豁免,长期看来可以节省成本。
整体而言,我们已将销售下滑的影响考量在内,因此目前维持威铖的盈利预测,投资评级也维持在“中和”,但把目标价从原本的77仙,提高至88仙。
