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Victory合约取消 分析员拟下修威铖营收预测

(吉隆坡21日讯)大马投行分析员在报告中表示,威铖(VS,6963,主板工业股)被客户Victory取消制造和供应无绳静电喷雾器合约,因此,该行预计会将2022至2024财年的营收预测,下调8亿至10亿令吉。

虽然Victory订单被取消可谓出乎意料,但威铖管理层指原先为Victory保留的产能,现计划将用于主要客户(化名X)的新订单。

“新订单的生产定于2022财年第三季开始,预计将在6个月内全面投入。”

此外,威铖预计另一名主要客户(化名Y)将在2022财年第三季增加订单,并可为本财年贡献总值4亿令吉。

“总而言之,威铖已分配好产能,客户Y的销售额可高达15亿令吉。”

另外,分析员指该公司已为2022财年拨出1亿5000万令吉资本开销。

另一方面,威铖指出,冠病疫情和地缘政治的不确定性,为工业电子产品电子制造服务(EMS)行业带来挑战。

“全球供应链的中断导致交付周期延长,以及零件短缺导致原料成本走高。”

“尽管如此,威铖通过维持较高的成品库存缓冲,并与原料供应商保持密切联系,部分缓解了风险。”

维持买入评级

另外,分析员指由于劳力短缺,威铖现有订单的生产继续满负荷运行。

“然而,随着国境限制的逐步放宽,威铖估计能够承接更多订单。”

“在劳工方面,自去年以来禁止引进外国劳工后,威铖正加紧雇用更多的本地人。威铖的目标是在现有9000名员工的基础上,再增加3000名员工。”

另外,大马投行仍然正面看待威铖前景,主要是该公司作为垂直整合的业者,有能力提供EMS解决方案、可受惠于中美贸易战转移带来的商机以及客户多元化,以及海外运营的改善,包括印尼业务销量走高,以及中国业务的成本合理化举措。

整体考量后,分析员维持威铖“买入”评级,和1.61令吉目标价。

明年首季审计劳动情况

威铖表示,在与人权专家安迪霍尔对谈后,将在明年3月前委托独立的第三方进行社会合规审计,并会透明地分享调查结果予安迪霍尔。

该集团周一发文指出,双方已共同商定了一项行动计划和时间表,以解决在过程中所发现的外劳问题。

另外,该集团表示会立即安排工人入住在符合标准的宿舍。

威铖也在文告指出,将继续致力于零招聘费政策,所有与招聘外劳相关的费用和成本均由威铖承担。

“本集团将加紧努力,核实是否存在有员工必须向外部方支付招聘费或相关费用的情况。”

该集团表示,如果存在此类情况,会立即采取补救措施补偿员工。

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行家论股

【行家论股】威铖 需求放缓重挫财测

分析:丰隆投行研究

目标价:88仙

最新进展

威铖(VS,6963,主板工业股)在截至1月杪的2023财年次季,营业额报11亿4700万7000令吉,按年增长13.10%;但净利按年减少了31.76%,至3036万令吉。

该公司也宣布派发每股0.3仙股息,4月13日除权,4月28日派发。

这家电子制造服务公司指出,当前的经济环境充满不确定性,商业前景乌云密布,但集团可依靠着充满经验的管理层、良好的交付记录,和强劲的资产负债表,应对各种挑战。

行家建议:

威铖2023财年首半年的核心净利为1.14亿令吉,虽然按年增加了51%,但仍未达到我们和市场的预期,仅占我们全年盈利预期的42%。

在主要客户订单减少之下,该公司的营业额按季已经下挫了11%;赚幅同样也受压,使得次季净利较首季下跌了22%之多。

在经济衰退的恐慌之下,威铖早就已经预计,咖啡机和泳池清洁机的需求将会放缓。

我们也了解到,该公司最主要的客户X的产品需求,也开始出现放缓的迹象。

再加上威铖近来缺乏重大的订单,我们感受到该公司产能,或许有陷入无法充分被利用的风险。

因此,我们大幅调降威铖今明两年盈利预测23%,对前景看法也转为谨慎。

目标价从原本的1.17令吉,大砍至88仙;评级同样也下调成“守住”。

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