分析：达证券

目标价：1.15令吉

最新进展：

KIP产托（KIPREIT，5280，主板产业信托股）在今年提前完成了两项收购计划，分别是霹雳宜力一座单层霸级市场，以及赛城D'Pulze购物中心。

行家建议：

回顾2024年，KIP产托共宣布了3项总值4.331亿令吉的收购计划，除去上述两项提前完成，另一项为工业资产收购，预计将在2026年年中完成。

目前，KIP产托的资产组合增加至13项，净出租面积（NLA）达246万平方英尺。

我们相信，该产托连续实施的收购计划，将为三年内将资产组合规模扩大至20亿令吉的目标奠定了基础。

此外，KIP产托对工业资产的重点投入，预计完成工业资产收购后，将占整体投资组合的12%，为其提供长期稳定的租赁收入。

另外，KIP产托还通过资产提升计划（AEI）推动内部增长，旗下平均入租率从2024财年94.1%升至2025财年首季94.4%。

产托还计划在2025至2026财年，投入2000万令吉用于实施AEI，提升位于新山淡杯的KIP Mall表现、升级产业的科技和太阳能设施等。

综上，我们将2025至2027财年的盈利预测，分别上调2%、27%和29%，主要归因于新收购资产的贡献，尽管收购费用和管理费用的增加对盈利也造成了一定压力。

考虑到盈利前景的改善，我们将目标周息率从6.75%下调至6.25%，目标价维持在1.15令吉，并重申“买入”评级。