分析：丰隆投行研究

目标价：3.90令吉

最新进展：

美联储在上周（18日）宣布减息50个基点，从5.50%减至5.00%。

由于新加坡利率往往与美国同步变动，而IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）高达82%的债务以新元计价，所以美国降息对公司而言是个好兆头。

行家建议：

据估算，降息50个基点可能意味着IOI置业每年将节省2250万新元（约7440万令吉）的利息成本。

市场目前预计美联储还会在今年下调75个基点，使总减息幅度达到125个基点。

倘若利率进一步下调，预计IOI置业省下的利息成本将更多。

在此背景之下，IOI置业的平均利息成本可能降至4%以下，并在2025年进一步走低；所以，投资者无需担忧公司的净负债率和还债能力。

董事会此前拒绝总执行长李耀昇，提出收购他旗下的Shenton101公司后，共同开发新加坡珊顿大厦项目的献议。

但是，我们不排除IOI置业未来仍会以成本价收购珊顿大厦。

展望2025财年，IOI置业盈利预计也呈上升趋势，因为新加坡IOI Central Boulevard（IOICB）的利息成本与支出接近。

我们认为，该公司将在2025财年和2026财年展现出强劲的盈利表现，因其正快速激活其土地储备，相信投资者已开始相关部署。

综上，我们维持“买入”评级，目标价从3.60令吉上修在3.90令吉。