国家银行外观。
(马新社)（吉隆坡5日讯）国家银行将在本周召开5月货币政策会议，随着全球经济下行风险陡升，国行论调转向鸽派已是势在必行，而目前最大的疑问则是，我国本周是否就将迎来降息。
目前市场普遍认为，国行料将在下半年才启动降息步伐，不过彭博社独排众议，认为国行或先发制人，本周四就降息。
彭博社经济学家塔玛拉预测，随着大马经济增长前景放缓，国行将在5月会议中降息25个基点，将隔夜政策利率（OPR）减至2.75%。
“自从美国在4月宣布增加关税，大马的经济增长前景显著变差，国行可能会认为当前的货币政策过于紧缩。”
塔玛拉称，若大马无法在7月前与美国达成协议，将会面对24%的关税，而且针对半导体产品的严格关税，也可能将会出现。
“大马恐怕难以与美国达成协议，因为近期大马政府正与中国方面加强合作。”
大宗商品走低
他补充，随着全球市场需求预期走低，大宗商品价格已经降低，无法为大马经济提供更多支撑。
无论如何，塔玛拉亦称，国行此前释放讯号，指货币政策并非对抗贸易战的最佳工具，因此这代表即便国行降息，整体力度也不会太大。
而马银行外汇分析师文森潘（音译）同样认为，全球贸易的紧张局势改变了大马国内增长和通胀的风险，这确实减少国行降息的障碍；但他认为，7月会议才是降息的真正时机。
“国行降息的时机，很可能落在下半年，而我们认为，7月会议是最早的降息窗口期。”
他补充，如果大马经济表现并不如市场担忧般快速恶化，那国行也可能迟至9月或11月才降息。
鸽派论调
文森潘相信，尽管国行在5月会议不太可能降息，但会议后发布的文告，应该会在遣词用字方面转向更加鸽派。
“我们预期，在周四（8日）会议后的文告中，国行将开始强调下行风险，释放当局将在必要时降息的讯号。不过，国行也应会在字里行间保持弹性，以在经济数据依然坚挺的情况下，维持OPR在3%不变。”
他同时表示，以目前情况来看，国行基本不可能在今年内连续降息，最多降息一次，随后静观其变。
美联储料按兵不动
另一方面，其他世界主要央行也将在本周召开货币政策会议，而彭博智库首席经济学家汤姆奥利克预测，美联储将会按兵不动，但主席鲍威尔的会后发言将倾向鹰派。
“我们预期，美联储将在5月会议将基准利率维持在4.25%至4.50%，但鲍威尔在记者会中的发言，将会倾向鹰派。”
奥利克指出，尽管美国3月通胀数据较低，但美联储的内部预期，应会显示对等关税将在年底之前，将该国个人消费（PCE）通胀率推高到3.5%至4%水平。
“同时，美国4月就业数据预料坚挺，因此美联储应该不觉得有必要马上降息。”
因此，奥利克认为，市场在会议后应会降低今年的美联储降息预期。
“目前，市场预计美联储将在今年降息近100个基点。”
此外，文森潘指出，美联储在6月会议由50%至55%的可能降息，并且预料最迟在7月会议降息至少一次，但美联储的行动并不会显著影响国行的利率决定。
“美联储的利率决定，主要由国内经济数据，以及全球局势发展对本地状况的影响而定。”
