（吉隆坡3日讯）时光网络（TIMECOM，5031，主板电信与媒体股）连续数年派发丰厚股息，逐渐确立其优质“股息股”的定位，成为投资者在市场波动期间，寻求防御性策略的首选之一。

马银行投行分析员在报告中表示，由于光纤铺设的许可审批延迟，时光网络2024财年资本支出（CAPEX）低于预期，这也让其持有更多现金可用于派息。

展光纤覆盖

分析员假设，若时光网络未来能维持100%的派息率，对应的周息率则为5%。

“由于公司目前在屋顶太阳能和电动车充电设施的探索性举措，且公司的扩张重心仍放在光纤覆盖的拓展，所以不会对CAPEX带来沉重负担。”

分析员认为，时光网络的资产负债表具备优化空间，即便假设CAPEX每年维持在5亿令吉，持续高股息支付率，估计其在未来三年仍可维持净现金状态。

展望未来，随着大马政府推出第二5G网络，相关部署有望让时光网络受惠，因其与拿下我国第二5G网络的U Mobile是合作伙伴关系。

但分析员提到，家用光纤宽频一直是时光网络的主要增长动力，但随着光纤宽频达到60%渗透率后，市场增长动能近年出现放缓迹象。

而且，移动电讯业者还频频推出激进折扣，加剧市场竞争；不过，时光网络依然维持了既有的零售配套，整体财务表现稳健。

整体而言，时光网络现金丰厚，派息能力充裕，足以确立其成为“股息股”的定位，马银行投行重申“守住”评级，目标价保持在5.10令吉不变。