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星狮奶牛牧场投资 最快三年收支平衡

(吉隆坡29日讯)星狮集团(F&N,3689,主板消费股)预测,森美兰金马士的综合奶牛牧场,预计会在三到五年时间内达到收支平衡。

总执行长林友和今天在“2025上半财年汇报会”表示,牧场首阶段目标是1万头奶牛,随后再往2万头扩张,以在次阶段达到收支平衡。

“牧场的盈亏平衡预计在2万头奶牛左右,估计第二阶段可实现,现阶段着重在1万头。”

为了进一步提高生产量,星狮只选择进口怀孕乳牛,确保抵步后能立即产奶。

回顾历史,星狮集团综合奶牛牧场的计划一波三折,原定去年底从美国引入母牛,但因兽医局临时喊停,导致原定今年1月的产奶计划被迫展延。

林友和表示,当时也积极与美国供应商协商,随后转而购入智利小母牛,因它与原定美国母牛标准一致。

首批2500头牛也在4月15日抵达大马,顺利在半年内解决困难,让计划已久的乳牛牧场项目回到正轨。

本土耕耘降本增效

饲料成本化也是牧场项目的重点之一,该集团已在超过1235.5英亩土地种植玉米和谷物,最快能在2026年收成。

“大马的气候条件,能让我们每年种植2.5次周期,美国的周期则只有一次,这有助于提升饲料效率,使牧场成本结构比美国低。”

然而,现阶段仍难以在饲料上实现自给自足,该批产量(玉米和谷物)最多能取代原有比例中的40%,毕竟饲料由多种产品混合而成。

另外,该集团在柬埔寨的工厂,预计最快会2026年初投入商业生产。

林友和指出,它是该集团除大马和泰国以外的商业工,有利于在关税时代,出口至区域的战略目标以及锚定大市场,为拓展铺平道路。

 

 
 

 

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行家论股

【行家论股】星狮集团 半年业绩符合预期

分析:MIDF研究

目标价:32.68令吉

最新进展:

宏观经济压力和消费情绪疲软,星狮集团(F&N,3689,主板消费股)2025财年次季(截至3月底)净利同比跌15.2%,至1亿4034万令吉,并且派息每股30仙。

同时,星狮集团次季营业额录得13亿3412万令吉,同比微跌1.35%。

在上半年,该公司累积净利为3亿936万令吉,同比减少7.97%;累积营业额则报27亿2386万令吉,同比微增1.44%。

行家建议:

星狮集团首半年业绩符合预期,分别占我们与市场预测的49%和52%。

回看次季表现,主要受累于东马在农历新年销售旺季期间发生严重水灾,导致市场节庆销售动能受挫,但好在国内需求保持韧性及出口增强仍支撑着集团表现稳健。

柬埔寨与寮国的出口表现良好,惟泰国饮料业务营收亦同比减少2.2%,主要受当地主动管理经销商库存的策略影响。

另外,由于对AgriValley的启动投资拖累,核心税后利润与非控股权益(PATANCI)略有下滑,但整体业绩仍符合预测,因此维持盈利预测不变。

我们继续看好集团的前景,因其业绩防御力强以及消费基础稳健,同时,亦可受惠于即饮饮料的强劲需求,以及马泰旅游业复苏所带动的户外消费趋势。

综上,维持“买入”评级,目标价为32.68令吉不变。

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