应对美联储激进立场 国行或升息50基点？
报道:林志斌
（吉隆坡16日讯）美国为应对居高不下的通胀，而激进升息75个基点，迫于马美两国利率差大幅度缩窄的压力，经济学家不排除国家银行或加码升息50基点应对！
美联储周三升息3码之后，美联储目标利率区间已提高至1.5%至1.75%，距离我国当前2.0%隔夜政策利率（OPR）仅差25基点，是2008年以来最小差距。
马来西亚诺丁汉大学经济系主任张永隆博士在接受《南洋商报》访问时就认为，过低的利率差，将进一步压缩令吉价值，对我国进口商构成压力，同时也加剧投资者撤资的风险。
“所以国家银行可能被迫跟进，下一次升息50基点并不会让人意外！”
惟他还是相信，国行最终决定照着市场原本预期上限，7月升息25基点的可能性仍是较高的。
难维持鸽派立场
“我个人还是认为，25个基点是比较合理的。”
国家银行5月份货币政策会议出乎市场预料地升息25个基点后，市场目前预期国行将于今年剩余的3次会议中，再升息一至两码；但在通胀等内外压力下，此预期可能有所松动。
张永隆就特别指出，国行敢于5月份升息，主要是有我国首季强劲的经济数据背书；因此，只要继续有足够亮眼的数据支撑，7月份就可能继续维持较为激进立场。
美联储宣布升息之后，亚股今日齐欢腾，大马股汇双双上扬，令吉汇率回升至4.40水平以下，截至下午5时，1美元兑4.4032令吉。
惟张永隆强调，令吉今日的回弹，很可能仅是市场预期心理作祟；部分市场人士早前押注美国激进升息100基点，结果美联储还是拒绝过于鹰派的立场，缓解了市场压力，激励新兴市场货币汇率走高。
“但这只是暂时性的因素，美联储确确实实的升息，最终还是会对令吉构成压力；短期而言，令吉还是很难走强。”
乐见美联储积极抗通胀
而针对马股随隔夜美股和亚太股市共同反弹的现象，乐天交易证券销售主管刘松增相信，美联储升息的不稳定因素暂时消失，市场暂时获得舒缓，帮助全球股市找回活力。
他指出，在美国上周公布令人咋舌的8.6%通胀率之后，美联储和全球市场都承受了极大压力，而升息75个基点的决定，对市场而言是比较正面的讯息。
“如果美联储维持之前的立场升息2码，会让人觉得应对通胀不够坚决果断；75基点的升息幅度，凸显了美联储的决心。”
他也指出，美联储主席鲍威尔强调，美国经济依然强劲的言论，也给了市场正面刺激。
不过刘松增还是指出，本地市场情绪仍未好转，今日欢腾之后，走势料仍将保持疲弱，尤其美国进一步升息，美元走强，外资流出的趋势或将持续一段时间，压制马股上行空间。
“但在本地经济情况尚不错的环境下，下跌空间也不多，我认为目前已经浮现了不少机会。”
马股反弹13点
踏入6月以来，富时隆综合指数陷入无止尽地跌势；首半个月狂挫111点或7%；不过今天马股终于止跌，综合指数也回扬13.72点或0.94%，闭市报收在1472.77点。
另一方面，刘松增也不认同部分市场人士担心，全球经济明年会陷入衰退的说法，并指市场情绪化之际，盲目的悲观和乐观看法往往最响亮，但投资者其实无需闻风起舞。
“去年市场好的时候，人们说股市还可以再涨一倍，比特币可以上到10万美元；现在市场不好的时候，大家就开始担心经济衰退、经济萧条。但我的建议是，别设想得这么极端。”
美联储悄悄印钞 上周买进1873亿国债
（华盛顿18日讯）美联储最近悄悄采取量化宽松（QE）购债行动，上周4天累计买了价值436亿美元（约1873亿令吉）的美国国债。
分析师直言，此举其实相当于美联储印钞，“问题是这些钱用来做什么？
“如果经济强劲，那么购债行动根本就不会发生，这是一个警讯，有些事情正在发生，美联储知道这一点。”
综合外媒报道，美联储上周不动声色买进美国国债，4天累计买了价值436亿美元，光是5月8日当天就买进88亿美元（约378亿令吉）的30年期美国国债，上周初买的348亿美元美债另计，“这可不是小数目”。
报道指出，此举类似于量化宽松政策 ，引发人们对幕后真正发生事情的重大疑问。通常情况下，量化宽松政策会公开宣布，透明度很高。然而，此次最新购债却悄无声息进行。
一位分析师指出，此举其实相当于美联储印钞，即使不是实体印钞，也增加了货币供应量，“问题是这些钱用来做什么？”
这个问题在5月9日得到部分答案，当天美国财政部试图拍卖1500亿美元（约6443亿令吉）债券，最终仅售出780亿美元（约3350亿令吉），缺口高达720亿美元（约3093亿令吉）。
据悉，为避免收益率飙升导致市场动荡，美联储介入购买200亿美元（约859亿令吉）债券，弥补部分缺口。美联储并未将此举作为一项新政策宣布，而是保持沉默。
这种行动通常被称为“隐形量化宽松”，美联储为金融体系注入流动性，但没有正式称之为量化宽松。如果这项措施公开实施，市场可能会做出负面反应，认为这是承认经济比声称的更脆弱，或利率过高。
美联储的举动表明幕后可能存在隐藏的压力，如果经济真如媒体报道的那么强劲，就没有必要突然大规模购买债券。尽管还不到恐慌时刻，显然是一个警讯，表明有些事情值得关注。
美联储的行动显示其决心维护稳定，但不承认任何错误。官方声明的政策保持不变，可能无法反映美联储的实际举措。正如那句老话：“看他们做什么，不要看他们说什么”。
有外媒认为，美联储的举措已经引起一些交易员关注，聪明的投资者也应该注意到了。尤其是大宗商品交易员，他们对货币政策的花招具有敏锐的嗅觉。
外媒研判，美联储的隐形量宽只是一场更大金融游戏的开场，黄金价格不断攀升，比特币的合法性不断提升，巴西等资源丰富的经济体也将从中受益。
新闻来源：《自由时报》
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