报道：凌侨森

自前周的“黑色星期一”以来，马股逐步尝试企稳。随着资金回流，综指上周出现连日反弹；惟市场人士认为，全球宏观局势尚未明朗，此上升趋势的延续性仍待考察。

回看上周，富时隆综指首四个交易日走势平平，但仍处在上升趋势，稳住在1476点到1486点区间。

周五，综指一鼓作气攀涨，终场以全周及全日最高点的1499.40点闭市，单日涨幅为1.1%或16.13点。

值得一提的是，这也是“黑色星期一”以来的高位，距离重返1500点仅是临门一脚。

按周对比，综指总共上涨44.64点或3.06%。

然而，乐天交易证券销售主管刘松增接受《南洋商报》电访时透露，鉴于宏观局势不稳，综指的上升动力恐怕难以维持到本周。

最糟阶段已过去

尽管距离1500点只是一步之遥，但刘松增仍预测，本周的阻力点会在1500点。

“随着综指逼近1500点关键心理关口，市场走势将进入关键节点，近期压制市场的主要利空已陆续出尽，相信最糟糕的阶段已经过去。”

至于本周支撑位，估计落在1480点，若跌破则下看1450点。

另外，奕丰（iFAST）研究分析员许凯胜同样认为，马股上周的涨势未必能延续下去。

中美对立大马表态？

“随着特朗普暂缓对等关税时限，亚股市场情绪有所改善，资金回流下马股也趁势走高。不过，外围动荡依旧不见平息，股市可能受突发事件影响，因此目前的上升趋势恐难持续。”

与此同时，中国国家主席习近平上周出访了东南亚国家，行程包括越南、大马和柬埔寨三国，强调与东盟国在经济和贸易上的合作。

马中两国期间一口气签署31项了解备忘录和联合公报，在外交、国防、贸易、铁路及人工智能等领域深化合作，迈向新台阶。

另一方面，日美关税谈判在上周三正式启动，特朗普更是亲自出面，和日本派出较低级别的官员会晤；随后，特朗普更声称双方关税谈判取得“重大进展”。

许凯胜认为，特朗普此举，凸显出美方可能希望在短期内达成具体成效的强烈意愿，同时也带有争取盟友支持的意味。

“在此背景下，向来周旋于中美博弈之间、保持中立的大马，或将在未来一年内面临表态的压力。”

因此，马股在外围地缘政治的周旋下，整体情势尚不算明朗。

市况动荡保守为上

在当前市场变动频密、外围不确定性升温的情势下，投资者宜采取保守策略。

许凯胜说到：“银行股、产托和债券资产，具备相对较稳健的防御特点，适合作为期间的投资配置重点。”

银行股表现稳健

其中，银行股即使在经济面临挑战之际，整体表现依然稳健，加上周息率维持在4%至6%，为投资者提供稳定回报，是当前动荡市况中较为保守的选项之一。

至于以商场为主的产托股同样受到青睐，许凯胜指出，有关股项多数已与大型租户签署长期租约，收入来源有某程度的可见性，能够抵御市场短期内波动。

债券方面，由于市况欠佳，可能促使大马国家银行今年可能出现降息，而利率的调整则会推高债券价值，从而推高收益率。

“即使国行的利率维持不变，大马债券仍以低违约率著称，仅靠债券利息也能提供稳定回酬，因而不乏为当前波动市况下，较为保守的投资选择。”

本周利好：

●资金继续回流

●关税谈判推进

本周利淡：

●全球投资情绪波动

●市场信心转弱

●美国企业财报不济

注意事项：

4月21日（周一）：中国央行4月贷款市场报价利率

4月22日（周二）：欧洲央行行长拉加德发言

4月23日（周三）：美国Markit 4月制造业PMI、美国当周EIA原油库存、大马3月CPI

4月24日（周四）：美国初请失业金人数、美国3月成屋销售总数

4月25日（周五）：英国3月零售销售、美联储资产负债表