（吉隆坡22日讯）西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）与马矿业（MMCCORP，2194，主板交通与物流股），联合收购连年亏损的巴生英达岛莫实得邮轮港口，在短期内或将摊薄此两家港口集团的收益。

肯纳格投行今日发布分析报告指出，考虑到莫实得邮轮中心私人有限公司，去年净亏了5450万令吉，因此，这项收购料为西港控股和马矿业分别带来2730万令吉的损失，这也将摊薄西港控股2022年每股净利4%，以及马矿业8%。

不过报告也提及，边境重开后，此港口业务亏损将会收窄，估计可为此2家集团带来长远收益。

两家我国最大型的港口公司，是于上周五宣布，出价2亿3000万令吉，以50：50比例，联合收购莫实得（BSTEAD，2771，主板工业股）旗下的有关邮轮港口业务。

短期料续亏损

莫实得邮轮中心在英达岛有土地69.8英亩，可供邮轮和军舰使用的港口设施与服务；此外，另有58英亩的土地，包括5层楼的港口建筑、一座停车场，以及其他未开发地段。

分析员相信，收购方此次最主要目的，是这58英亩的临海土地，以将其打造成物流以及其他商业活动地段。

分析员也指出，莫实得邮轮中心自2015年以来就一直处于亏损状况，2019冠病严重打击邮轮行业，更使该港口亏损，从2019年的1470万令吉，扩大至去年的5459万令吉。

“考虑到邮轮行业的复苏，料是旷日持久的事情，预计此港口在短期内继续亏损。”

负债比率影响有限

不过，此次的收购并未包含债务，因此，分析预料收购对两家集团的负债比率影响将是有限的。

西港控股已表明，将完全通过内部资金参与此联合收购案，而马矿业则将动用内部资金和银行贷款。

无论如何，在收购案尚未完成之前，分析员暂时维持此两家公司的未来两年财测，以及目标价，即西港控股4.20令吉，以及马矿业1.05令吉；双双皆是“跟随大市”评级。

分析也特别指出，西港控股目前正进行着货柜码头的扩建工程，工程料需100亿令吉的资本开销；再加上此次收购，让该集团近期的派息能力可能成疑。

“管理层如何制定战略，并计划在未来一两年内，实现有意义的回报尚有待观察；当然对我们来说，此次收购更可能带来的是长期回报。”

周一闭市，西港控股报4.26令吉，跌15仙或3.40%，成交量64万9500股。

至于马矿业，则以1.05令吉挂收，跌9仙或7.89%，成交量3214万8100股。