（吉隆坡19日讯）大马创纪录的贸易数据显示经济增长强劲，惟随着全球保护主义抬头，相关增长动力恐面临挑战。

截至2025年3月，大马贸易总额持续增长，已连续15个月取得按年增长。

大华继显财富顾问投资研究主管莫哈末西迪指出，大马贸易的韧性得益于其在全球供应链中的战略定位，特别是在电子与半导体等高附加值行业，这些行业受惠于制造业出口增长8.9%。

他向《商业时报》说，247亿令吉的贸易顺差较去年同期大增94.4%，进一步凸显经济复苏的强劲势头。不过，全球保护主义升温，已对这增长趋势构成重大挑战。

他强调，美国对大马商品征收24%的关税已构成重大威胁，恐削弱大马在美国市场的出口竞争力。美国目前占大马出口总额约10%。

“另一因素是部分进口商可能已开始提前囤货，以应对即将到来的关税上调。在贸易政策不明朗时期，这类库存调节行为很常见。”

善用东盟凝聚力

尽管面临挑战，莫哈末西迪指在当前日益分化的全球经济格局中，善用东盟区域的凝聚力，并妥善应对库存调整带来的波动，将有助于维持贸易动能。

他补充，大马在出口市场多元化方面已取得显著进展，与中国的战略伙伴关系亦对此形成支撑。

“大马在前30大出口市场的总额达1323亿令吉，占整体出口的96.4%，其中美国、新加坡与台湾的出口表现尤为亮眼。

“农业领域的蓬勃发展亦强化大马的多元性，棕油及油棕制成品占农业出口比重达70.8%。瑞士（增长77.9%）和哥斯达黎加（增长78.4%）等新兴市场展现出强劲增长潜力。”

他说，大马须更积极推进多元化战略，突破前30大市场的框架，积极开拓非洲与拉丁美洲等新兴市场，并加快推动东盟经济一体化进程。

高关税或有意外机遇

莫哈末西迪说，尽管关税威胁具破坏性，但也可能为贸易结构调整带来意想不到的机遇，为大马等国家提升全球定位提供可能。

他指过往趋势显示，若竞争对手面临更高贸易壁垒，相对关税差异将可能转化为大马的比较优势。

“当关税存在差异时，出口流向往往会转向准入条件更优惠的经济体，从而刺激对其商品的需求。当前贸易数据似乎也反映了这趋势，部分出口类别出现显著增长，尤其是电子产品与关键大宗商品，这可能与全球供应链持续调整有关。”

他说，这趋势显示一些企业已开始调整采购策略，以应对未来可能出现的关税制度变动。

“关税暂缓措施为受影响的出口商提供了短暂但关键的窗口，以便协商豁免或重新在其他贸易走廊中布局。这短期缓和推动了受关税影响最显著行业的即时需求，同时也加快生产与交货周期。”

大马今年3月的贸易总额增长2.2%，达2498亿9000万令吉，创下同期新高，并实现自2024年1月以来连续15个月的同比增长。

此增长主要归因于出口增长6.8%，至1373亿1000万令吉，创下3月份新高；进口则增长2.8%，至1125亿9000万令吉。贸易顺差较去年3月增长94.4%，达247亿2000万令吉，创下自2023年6月以来的最高纪录。