報道：林迪陞
也許很多人尚未察覺，東南亞也在面對出生率下滑，以及人口預期壽命增加的現象，而到了2030年，東盟人口預測將開始進入老化階段。
不過，老年人口並不全然代表壞事，興業投行就認為，這能為投資者帶來潛在機會，因為各種商企和和醫療服務商，將會針對慢慢擴大的老齡人口，逐步推出相應的產品及服務。
大馬也難以逃過人口老齡化的趨勢，而這其中又潛藏著什麼樣的龐大商機呢？
2056年樂齡人口20%
醫療與設備成投資良機
雖說東南亞屬於世界上人口結構相對年輕的區域，但如今也面對出生率下降的問題，加上全球人口預期壽命逐漸增長，在不久的未來，也將面對人口老化的問題。
大馬不僅會同樣面對人口老化，而且還是東南亞中老齡人口擴大最快的國家之一。
興業投行分析員引用聯合國研究數據，指大馬相比印尼、泰國和新加坡，老齡人口，即65歲或以上的人口之增長率預測為第2高，2022至2030年間的年均複合增長率（CAGR）估計為4.5%。
“若是根據世界銀行的估算，大馬的老年人口到2056年時，將會膨脹至占總人口的20%之多。”
盡管老齡化人口會帶來勞動力減少等顯著社會問題，但老年人所持有的財富，一般上多於年輕人和中年人，所以老齡人口的擴大，也意味著面向老年人市場的經濟領域，迎來了騰飛的機會。
換言之，銀發經濟，有可能為投資人帶來全新的投資機會。
分析員相信，銀發經濟的投資機會，可以通過直接和間接兩種方式獲得。
“在我們看來，可以從銀發經濟興起的趨勢中，直接獲利的公司，基本上是醫療保健服務業者，而間接得利的企業，則包括醫療設備及營養保健品的製造與分銷商，還有私人看護設施的營運商。”
看好柔佛醫保看護中心
在該分析員看來，大馬眾多醫院業者都可從銀發經濟的擴大中獲利，不過，他在各個醫療服務相關的馬股中，特別點出了柔佛醫藥保健（KPJ，5878，主板保健股）作為重點建議。
“柔佛醫藥保健是一家在本地創立的私立醫院業者，目前在大馬、泰國和孟加拉等地，共有31家醫院，以及4家樂齡人士生活及輔助看護中心（SALCC）。”
柔佛醫藥保健營運的4家SALCC，正是該分析員看好該公司在老年經濟浪潮中獲利的關鍵。
“該公司營運的SALCC，皆坐落在城市區域或城市郊區，如吉隆坡、詩巫和關丹，可滿足市郊大量且未能獲得相應服務的高齡人士的需求。”
他補充，其中KPJ詩巫老年健康及看護中心與吉隆坡KPJ Tawakkal健康中心，皆離柔佛醫藥保健在當地的專科醫院不到1公裏。
“這麼短的駕駛距離，讓醫院方面可以為相關看護中心的樂齡住戶，及時提供醫療幫助。”
引進機器人AI技術
該分析員十分看好柔佛醫藥保健旗下SALCC設施在大馬的戰略性存在，並指該公司已經設下中長期專注重點，要引進機器人和人工智能（AI）相關科技，來加強對樂齡住戶的治療。
“柔佛醫藥保健也打算加強與政府醫院在客戶引薦項目方面的合作，以推動內部增長。”
該分析員給予柔佛醫藥保健“買入”評級，目標價為1.46令吉。
雖然該分析員並未提及，但除了柔佛醫藥保健，市場上還有少數幾家營運醫院的馬股，包括IHH醫療保健集團（IHH，5225，主板保健股）、TMC生命科學（TMCLIFE，0101，主板保健股）和雙威（SUNWAY，5211，主板工業股）。
LKL國際醫療設備需求增
另一家獲得分析員重點關注的銀發經濟潛在受益者，則是病床製造商LKL國際（LKL，0182，創業板）。盡管該分析員並未追蹤該公司，但顯然他相信，人口老化的趨勢對這家公司有利。
“LKL國際主要業務為製造病床與醫療用周邊物品部件，以及醫療家具、醫療設備、個人保護設備等物的貿易活動。”
該分析員指出，排除一次性的4550萬令吉冠病肺炎檢測套裝和250萬令吉的手套銷售，LKL國際在2022財政年裏的每月平均營收為370萬令吉，而疫情爆發前則是310萬令吉。
“以估值來看，根據LKL國際2022財年的賬面價值計算，目前的股價對賬面價值比率為0.74倍，稍高於過去2年的平均值0.3倍。”
醫療數字化須加強網安
另外，在分析員看來，數字化進程，以及政府需要對應老齡化人口而采取的政策改變，是兩個在探討銀發經濟商機時，不得不考量的重點。
在大馬的數字化方面，該分析員評價頗高，指大馬是東南亞中互聯網滲透率較高的國家之一，而國人雖對數字化不陌生，但也要等到疫情爆發期間，醫療領域的數字化概念才真正發展起來。
“衛生部的數據顯示，MySejahtera應用程式在2020年時錄得2450萬名用戶，而且每日出現1700萬人登入的盛況，畢竟人們需要依靠這款app來預訂疫苗接種，報告最新健康狀況，在進入公共地方前打卡，以及使用其他功能。”
根據DataReportal的數據，在2023年初的大馬人口互聯網滲透率達到96.8%，基本上與新加坡的96.9%不相上下。
毋庸置疑，醫療服務的數字化並不隻是采用app。該分析員稱，數字化醫療服務還包括一些新興理念，包括電信看診（telemedicine）、電子藥店（e-pharmacies），和線上保險服務等。
“上述數字化醫療服務，為更好地滿足人們的醫療需求而提供了便利。”
分析員指出，對於數字化醫療服務的中長期發展，政府的推動依然很關鍵，而數字化將可擴大本國的醫療服務覆蓋範圍。
“政府需要推出一定措施來保護數字科技的用戶，守護數據安全及個人隱私，並防止虛假訊息的散布、網絡犯罪等造成傷害。”
金融機構經得起考驗
本國唯一上市網絡安全業者——聯國名仕（LGMS，0249，創業板）的執行主席馮宗福，早前接受《南洋商報》采訪時曾指出，大馬金融機構的網絡安全意識強，經得起被駭的考驗，倒是醫療等其他領域的安全意識較為薄弱，更容易遭到襲擊。
Cengild醫療中心就在去年10月杪時公布，自家數據庫被駭，患者信息可能泄漏。這側面反映出，國內醫療領域需要提高網絡安全意識的事實。
若人口老化趨勢加快本國醫療數字化進程，或許聯國名仕，以及其他還未上市的網絡安全服務商，也能夠從中受惠。
政府須擬策保障銀發族
分析員相信，政府需要做出一些戰略性政策決定，來確保我國老齡人口的福祉，尤其是那些仍想繼續工作的銀發族。
“存款或公積金不足，將導致人們推遲退休的年齡。”
他引用雇員公積金局（EPF）的數據，指2022年有667萬名或51.5%的55歲以下會員，公積金存款在1萬令吉以下，這個人數多於2021年時的608萬人。
同時，公積金局在2020年所作的一項調查顯示，年齡在54至59歲的會員中，人均退休金存款為24萬800令吉，而這遠遠不足以達到退休後的所需最低生活資金。
根據公積金局策略總監努希山胡先於《星報》的訪談，我國人民在退休後所需的最低存款，必須要有90萬至100萬令吉。
這或許預示著，未來迫於存款不夠而繼續工作的銀發族，將會越來越多。
該分析員稱，大馬的強製退休年齡已在2013年時，從原本的55歲延後到60歲，但60歲依然比鄰國和部分發達國家的退休年齡低，如菲律賓與韓國的65歲，新加坡的62歲，以及美國的66歲。
“雖說退休年齡提高至60歲，但過去幾十年的人類壽命預期顯著增加，而且公積金局會員到55歲時，就可以提取全部公積金。”
多方探討延後退休年齡
該分析員認為，政府必須針對上述問題采取措施，選項包括逐漸延後退休年齡，還有效仿部分國家，實行可改善年長打工人就業前景的政策。
“就以新加坡來說，該國已經實行退休及再雇傭法令，要求雇主為進入62歲的員工，提供繼續在公司工作的機會，直至67歲。”
他同時表示，目前國內已經開始討論將退休年齡進一步延後到65歲，但政府也需要思考這潛在措施對經濟和社會帶來的後續影響。
這包括年長員工可能在職場遭遇的年齡歧視，導致難以找工或保住工作。
“部分雇主可能會抗拒雇傭成本較高的年長人士，因為他們所需的醫療和養老金福利較高。這可能造成雇主更喜歡聘請年輕員工，因為雇傭成本看來更低。”
無論如何，該分析員指出，延後退休年齡會帶來一些優勢或好處，而這可從需要高端技術的特定關鍵領域開始。
“考慮到部分領域缺乏高技術人力，如醫療領域缺乏外科手術醫生或專科醫生、專業律師等，這項政策必須由市場需求來驅動。”
可能會有人對此發出質疑，畢竟具備高技術的雇員，本來就不太可能會面對退休存款不足的問題。不過，分析員指出，對於收入較低的工人，比如在飲食業和製造業的工人，提高退休年齡還是可以幫助他們賺取更多的收入。
另外，盡管公積金局會員人數仍在擴大，2022年增3.3%至1570萬人，但活躍會員占勞動力總人數的比率，相比全球的老齡社會保護網而言，相對較低。
同時，國民缺乏金融紀律和知識，也是令分析員擔心的問題。
“公積金局退休會員傾向於在退休後的前幾年裏，就用掉了大部分存款。缺乏財務紀律及知識，通常導致低薪金工人的退休存款不足。”
公積金覆蓋率擴至零工
分析員稱，近年來的薪金增長放慢，更是令情況惡化，而且造成年輕人和中年人的平均存款水平差距擴大。
“在未來，大馬人必須工作更久，才能確保老年時有足夠的財力，維持生活。”
為了確保樂齡人士在未來依然可以投入職場，發光發熱，該分析員認為，政府需要製定專門政策，增強年長雇員的訓練及終身學習機會。
“在那之上，政府也應該製定政策，允許打工人可以主動存放更大份額的薪金在公積金裏。”
為了擴大公積金的覆蓋率，他也建議政府，強製要求雇主將全部員工注冊到公積金局裏，否則就無法得到經商準證，或是無法獲得政府合約。
“令人欣慰的是，公積金局一直都在想辦法擴大公積金的覆蓋率，至非正式領域，或沒有固定收入的群體。”
通過i-Saraan，公積金局在2022年新增了29萬1743名會員，按年飆漲191%。根據i-Saraan計劃，自願向公積金局上繳額外薪金的合格會員，將會獲得政府提供15%的匹配金額，但有金額上限。
公積金局此前也與Grab簽署備忘錄，以鼓勵Grab的司機和外送員通過i-Saraan計劃，在EPF存款。
老人看護服務須更專業
根據分析員，目前國內共有90家政府設立的老人看護設施，350家有注冊及超過1000家未注冊私人看護中心。
“考慮到老齡人口加快增長，2030年預測可達我國總人口的10%，上述設施數量可能不太足夠。”
不過，由於老人看護中心的費用不低，月費從2500令吉至3500令吉不等，他表示，很多家庭寧願自己在家照顧老人，或是請傭人幫忙。
“在缺乏合適訓練及認證的情況下，這可能會造成不必要的麻煩，如導致老人受傷。”
對此，該分析員指出，推動本國看護領域的專業化，以及培養必要的人才儲備，應該可以幫助解決上述問題。
“目前，大馬的公立及私立醫療設施，隻有僅僅39位老年看護及治療專家。”
除了提供必要的訓練，分析員相信，政府也可以考慮提供看護人薪金配套，在公共或私人領域就職的機會等，以確保相關政策可以持續執行。
