（吉隆坡17日訊）經濟學家提醒，雖然大馬今年首季經濟增長表現超越數個鄰國，但高關稅、供應鏈中斷、投資延遲及整體不確定性，可能對國家增長軌跡造成影響。
有者認為，美國關稅政策加劇全球貿易緊張局勢，引發市場及投資者憂慮，但大馬多元化且基礎穩固的經濟結構，有望抵禦外部衝擊。
尤其在充滿不確定性下，政府需要有針對性的經濟應對策略，幫助國家經濟吸收衝擊並維持企業信心。
根據馬新社報道，雙威大學經濟學教授姚金龍博士說，大馬首季錄得4.4%經濟增長率屬預期內。該增幅快於去年同期的4.2%，但略低於去年第四季的4.9%。
“與一些區域夥伴相比，大馬首季增長高於新加坡和泰國，但低於越南（6.9%）和菲律賓（5.4%）。鑒於我國屬中高收入國家，這表現顯示出我們經濟具備相當的韌性。”
他指出，大馬多元化的經濟結構、堅挺的國內需求及良好的宏觀經濟環境，包括低通脹、勞動市場穩定和信貸流動，應可緩解外部衝擊帶來的影響。
不過，鑒於全球持續的不確定性，他認為大馬可能隻達到政府全年國內生產總值（GDP）增長預測區間（4.5%至5.5%）的下限。
美貿易政策2路徑影響大馬
國庫研究院主席農沙裏博士也對這憂慮表示認同。他認為，盡管大馬首季表現優於新加坡（3.8%）和泰國（2.9%），但仍落後於印尼的4.8%增長率。
“全球局勢自4月起發生顯著變化，特別是美國實施波及168個國家（包括大馬）的關稅政策，盡管目前已暫停90天……這項措施從結構上改變了今年的貿易格局。”
他提醒，中美之間的關稅政策變化可能擾亂供應鏈和投資流動，尤其是高度依賴出口的電氣與電子行業。
“這些不確定因素不僅通過高關稅導致消費價格上漲，也可能因企業采觀望態度而拖延投資決策，進而放緩經濟動能。”
他分析道，美國貿易政策的重構，可能通過兩種路徑影響大馬：（一）與美國的直接貿易，特別是涉及美國企業的產業內貿易；（二）對本地處於同一價值鏈中的供應商帶來的間接影響。
國內需求與淨出口支撐
至於今年下半年，農沙裏預計全球經濟放緩，料將對大馬的貿易表現和整體增長路徑施加更多壓力。
大馬Muamalat銀行首席經濟學家莫哈末阿紮尼占博士認為，大馬首季的增長屬“適度”，主要是受國內需求與淨出口支撐，分別增長6.0%與19.6%。
他說，國行近期將法定儲備金率（SRR）下調100個基點，為銀行係統注入190億令吉流動性，以及政府對中小企業融資擔保的提高，皆為應對外部挑戰的積極措施。
“在充滿不確定性背景下，這些政策至關重要，政府需要有針對性的經濟應對策略，幫助國家經濟吸收衝擊並維持企業信心。”
