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【世霸审计疑云Part 29】惠誉:世霸评级降至“B-”

(吉隆坡3日讯)继标普(S&P)之后,惠誉评级机构(Fitch Rating)也将陷入审计疑云的世霸动力(SERBADK,5279,主板能源股),降至“B-”级别。

惠誉评级日前发表文告指出,将世霸动力的长期外币发行人评级(IDR),从“BB-”,降至“B-”级别。

同时,世霸动力2022年至2025年期的高级无担保回教债券,也遭降级至“B-”,以及回收率“RR4”评级。

“降级反映了世霸动力的流动性压力;以及其2021年短期债务到期,和2022年5月到期的2.22亿美元(约9.18亿令吉)回债带来的再融资风险提高。”

惠誉强调,随着外部审计师毕马威对世霸动力营运提出多个问题,并要求进行独立审计后,该公司债务融资渠道已经受损。

标普全球评级机构不久前也将世霸动力的长期发行者信用评级降至“B-”,并将其列入观察名单中。

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国油债券大受欢迎 惠誉:低利率助降融资成本

(吉隆坡27日讯)惠誉(Fitch)旗下信用市场研究机构CreditSights认为,国油公司(Petronas)阔别4年后首度发行的债券,将引来市场的强烈购兴,进而减少利率,降低该公司的融资成本。

CreditSights指出,国油在4年来首度发行的优先债券,期限分别为5年、10年及30年,原本利率定在比美国国债高出1.2%、1.3%和1.5%的水平。

“不过,我们预期,国油新债券的最终利率,将会比原本指引还要低37.5个基点。”

CreditSights预测,5年、10年及30年期国油新债券的最终利率,将会是美国国债利率加83个基点、加93个基点与加113个基点。

“国油原本的定价相当慷慨,可能预示着庞大的交易规模。”

该机构亦称,国油新债券与美国国债的利率差值,进入次级市场后还有进一步缩小的空间。

“我们预计,国油的5年、10年及30年期新债券,在次级市场可能进一步下降8个基点、3个基点和14个基点。”

发行30亿美元债券

根据此前的媒体报道,国油有意通过发行3批美元计价的新债券,来集资30亿美元(约132亿7000万令吉)。

另外,CreditSights认为,尽管国油的资本开销走高,并且需要支付股息,但该公司预料可维持正现金流,得益于其强劲信用、大规模尤其营运、健康现金储备与政府的稳固支持。

“国油与砂拉越政府的争端接近落幕,也是一项利好,但我们对未来的潜在相关挑战保持警惕。”

总体而言,CreditSights保持对国油的“跟随大市”评级,同时倾向于国油相对短期,在2026至2032年到期的债券。

“国油相对短期的债券利率,比印尼油气国企Pertamina的债券低15至25个基点,显示还有进一步下降的空间。国油长期债券利率比Pertamina低50至60个基点,在我们看来合理。”

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