在我國首季經濟數據以及各大上市企業業績陸續出爐之後，我們有必要更為謹慎地應對一個可能比預期更為嚴峻的經濟下行趨勢。
雖然官方，無論是首相兼財政部長拿督斯裏安華，還是國家銀行官員都已明確表示，將下調原先設定的4.5%經濟增長預期下限，且措辭依舊溫和，並多次強調“增長目標不會下降太多”。
但從當前的形勢來看，所謂的“不會太多”，恐怕最終呈現的結果會“多得有些超出預期”。
從數據上看，我國去年的第二季經濟增長率達5.9%，為近兩年來的高點，之後逐季下滑：第三季為5.4%，第四季降至4.9%。
雖然增速有所放緩，但整體仍維持在健康水平。然而進入今年，情況發生了變化。
在特朗普政府的新關稅政策尚未全面生效之前，原本應是本地企業加速出貨、搶占出口窗口的關鍵時期。
與亞太地區多個出口導向型經濟體（如中國、越南）相比，當地出口商普遍趕在低關稅政策結束前加緊出貨，帶動首季經濟數據表現亮眼。而我國的首季數據卻顯得尤為疲軟，差距令人憂慮。
隨著上市公司陸續公布業績，我們得以進一步窺見私人企業在首季的實際表現，而現實並不樂觀。業績普遍遜色，幾乎涵蓋了所有主要行業。除種植業因棕油價格高企而維持強勁增長外，其他多數行業的表現都未如人意。
例如，被視為經濟風向標的金融業，在本周公布財報的大眾銀行（PBBANK）便讓市場略感失望。該行淨利已連續兩個季度下滑，跌至近年來低點，反映出經濟環境惡化對本地金融機構造成的實質性壓力。
消費者對借貸愈加謹慎
其他中小型金融機構的表現同樣乏善可陳。艾芬銀行（AFFIN）雖迎來砂拉越政府成為大股東，但尚未交出令人驚豔的成績單；CTOS Digital的業績更是低於市場預期，間接說明消費者與企業對借貸愈加謹慎。
金融業帶頭疲軟，也拖累了其他相關領域的表現。國際油價走低，加上國家石油公司正深陷砂拉越油氣資源歸屬權的爭議中，油氣股明顯承壓。過去三年持續火熱的本地汽車市場，也開始出現降溫跡象。
更令人意外的是科技股的表現。盡管首季尚未受到美國加征關稅的直接衝擊，但不少以出口為主的科技企業卻未能把握這一“窗口期”，錯失良機。
當然，也有表現突出的亮點企業。例如雙威集團（SUNWAY）旗下幾家上市公司交出了爆發性增長的成績，令人眼前一亮。然而，在整體低迷的經濟環境中，這些個別亮點也顯得“孤掌難鳴”。
總的來看，企業業績普遍失色，直接拖累了我國首季經濟表現，使其遠低於市場與政府的原先預期。第一季結束後，全球正式進入由特朗普總統主導的、以保護主義為核心的新貿易格局。在這種充滿不確定性與挑戰的環境下，接下來的經濟走勢恐怕更難樂觀。
世界銀行已下調我國今年的經濟增長預測至3.9%，這一數據與我國官方“增長目標不會下降太多”的溫和表述形成鮮明對比。外部環境我們無法控制，但內部應對則需更為審慎。
我認為，無論是政府、企業界，還是廣大人民，都應做好面對“相當糟糕局面”的準備，才能穩住基本盤，應對未來可能到來的更大挑戰。
