言论

投资没有捷径/黄春梅

股市大跌迈入熊市,你说我应该卖股离场,等低点再进场吗?

随着股市向下震荡了半年,开始有越来越多投资者担心自己不断缩水的投资,还有不断探底的市场。很多人因此萌生离意,也许我再过一阵子,股市更低再进场会不会更好?

情绪是投资最大敌

投资了十多年,我真的没有觉得这样更好,因为投资的最大敌人其实不是下挫的市场,而是我们不堪一击的情绪。想想我们上一期聊的投资大师邓普顿名言:“牛市总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭。”

再想一想2020年3月的疫情风暴,当股市每一天在极速下挫时,我们都绝望了,好像不断地暴跌才是常态,财务自由仿佛从此离我们而去。后来各国政府开始展开救市行动,股市开始有回转,4月份时不断往上攀升,可是那个时候的你相信吗?

机关算尽不如久持

我们肯定都处于怀疑当中,觉得是死猫跳,见过鬼怕黑,一切可能是再度暴跌前的假象,还是继续等等吧。结果,股市再也没有回头,一路向北。请问,当你确认上升讯号,知道自己盘算错误终于甘愿进场时,你已错失多少买在低点的机会?所以我时常说,机关算尽,还不如老实持股。

投资大师彼得林奇就说过,长期持有投资是最有效的策略。您购买股票的价格并不重要,重要的是你坚持了多久。为了证明这个观点,彼得林奇做了一个研究,分析市场在1965年至1995年这30年间的回报率。结果令人意外。

他发现,如果一个倒霉的投资者在每年市场达到最高价时投资1000美元,在30年的时间里,他的年化报酬率为10.6%。反观另一个幸运的投资者,在每年市场处于最低点时买进1000美元的股票,30年下来他的回报率会不会是倒霉投资人的数百倍呢?答案令人出乎意料,他的年化报酬率只是比倒霉投资人稍高的11.7%。

为何结果差异如此微小?原因在于每年持续买进的方式分散了股价风险,以至于拉长时间轴来看,这些价差小到不足以影响大局,反而是时间因素才是创造复利的最大原因。所以他在《学以致富》说,选时最准和最差经的投资人,年平均回报率差距也不过1.6%。

由此,也衍生出一句投资界名言,time in the market, not timing the market(长期持有,而不是择时进出)。好好回想被誉为伟大投资者的巨人,诸如巴菲特,彼得林奇,查理芒格,他们是如何致富的?

复利需时发酵

大跌时离场,准备起飞时再进场吗?还是比常人更加厉害的数学头脑?都不是,反而彼得林奇在《战胜华尔街》说,选择股票的决策不是通过数学做出的,你在股市所需要的全部数学知识,是你上小学时就学会了的。而且在错失大牛股投资机会方面,他表现得和一般人一样糟糕。所以他们的成功,并不因为他们特别聪明,或者特别幸运,百发百中。

答案其实都在他们不厌其烦的提醒中,时间时间时间,坚持坚持坚持。所有的大师,都是通过时间来验证他们的成果,如果你还没有结果,只是坚持得不够久而已,因为复利需时发酵啊。

投资没有捷径,却有简单的道路,买入好公司,然后长期持有,大师都这么说,你还有什么好怀疑的?

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言论

投资赚钱需要耐心/黄春梅

2022年已经过去,回顾那已经逝去的365天,你觉得对于投资来说,那是怎样的一年?

我觉得是超级好的一年。有没有搞错?那明明是投资回酬垫底的一年,我怎么会说好呢?的确,我也没有什么高明的选股策略,这一年我和大部分人一样,投资回酬摔得鼻青脸肿。但我和绝大部分人不一样的是,我不要朝夕定成败。

投资是一条潺潺而流的长河,如果我们太执着于某段时间的回酬,必将对投资心灰意冷恐惧万分,因为我们辛苦赚来的真金白银,是真的会血流成河,蒙受亏损的。

但你知不知道,在我们因母熊挥舞而亏到脸青唇白时,很多大师级的投资者,也和我们面临一样的窘境,所有人无一幸免。

认识彼得林奇吗?这名被誉为传奇基金经理的大师,在掌管麦哲伦基金的1977年至1990年间,为该基金缔造了604%的总回酬,年均报酬率达29.2%。

但你以为他的基金是每一年都往上升,从不亏损的吗?当然不可能,我常常说,那是只有金钱游戏才有本事做到的事。

事实上,如果你打开麦哲伦基金的走势,你会看到它和所有的股票基金一样,磕磕绊绊上上下下。

很多时候,在股市风声鹤唳之时,该基金的跌幅比起大市还要糟糕,但只要耐心等待,最后必然是甜美的果实。

拉长补短

因为投资不是年年赚大钱的事,而是拉长补短的智慧,今年我亏损了20%,但明年经济利好,股市可能上涨40%,那到最后我还是获胜收场的。

所以想要赚钱,短期的亏损是无可避免的,就像搭飞机一样,气流是避无可避的,只要你不跳机,就可以平安抵达终点,一旦跳机,你必遍体鳞伤。

了解了这一点,我们就知道,耐心是股市投资的最好朋友。

就像彼得林奇说的:“通常,在几个月甚至是几年的时间里,公司的营运获利和股价之间,并无关联;但长期而言,两者间有着100%的关联。这个差距,就是赚钱的关键,而它归功于耐心,以及持有上好的成功企业。”

所以要想在股市赚钱,耐心至关重要,但这也是投资者最缺乏的心理素质。没有耐心守太久,也没有耐心等待风雨过后的彩虹。

所以2022骂声一片,因为市场“害”大家亏钱了,但请你想想,你的投资,真的只争这一年的朝夕吗?

或者,如果没有2022年的大跌,我们有机会捡这千载难逢的大减价便宜吗?

过去一年里,我的许多心水股都跌到让人流口水的价钱,让我有很多机会捡便宜,所以我说这一年对我来说是个好年。

这些钱我又不是现在要动用,而是为未来准备的老本,那现在出现千载难逢的买入机会,我当然非常感恩。

因为就像彼得林奇说的,短期内公司和股价表现并无关联,但长远一定反映实际价值,那未来只要我够耐心,等到股市回扬,我必可得到很好的回报(事实上我已经得到了),你说我怎么会埋怨2022这个股灾年呢?

所以每件事情的发生,都是空性,都具有无限潜能,是福是祸,完全取决于你,所以你才是关键。

记得了,我们都具备掌控事物的能力,千万不要被事物所掌控,那你才有掌握金钱的能力,而不是一直追着它跑,为其所控!

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