股市大跌迈入熊市，你说我应该卖股离场，等低点再进场吗？

随着股市向下震荡了半年，开始有越来越多投资者担心自己不断缩水的投资，还有不断探底的市场。很多人因此萌生离意，也许我再过一阵子，股市更低再进场会不会更好？

情绪是投资最大敌

投资了十多年，我真的没有觉得这样更好，因为投资的最大敌人其实不是下挫的市场，而是我们不堪一击的情绪。想想我们上一期聊的投资大师邓普顿名言：“牛市总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。”

再想一想2020年3月的疫情风暴，当股市每一天在极速下挫时，我们都绝望了，好像不断地暴跌才是常态，财务自由仿佛从此离我们而去。后来各国政府开始展开救市行动，股市开始有回转，4月份时不断往上攀升，可是那个时候的你相信吗？

机关算尽不如久持

我们肯定都处于怀疑当中，觉得是死猫跳，见过鬼怕黑，一切可能是再度暴跌前的假象，还是继续等等吧。结果，股市再也没有回头，一路向北。请问，当你确认上升讯号，知道自己盘算错误终于甘愿进场时，你已错失多少买在低点的机会？所以我时常说，机关算尽，还不如老实持股。

投资大师彼得林奇就说过，长期持有投资是最有效的策略。您购买股票的价格并不重要，重要的是你坚持了多久。为了证明这个观点，彼得林奇做了一个研究，分析市场在1965年至1995年这30年间的回报率。结果令人意外。

他发现，如果一个倒霉的投资者在每年市场达到最高价时投资1000美元，在30年的时间里，他的年化报酬率为10.6％。反观另一个幸运的投资者，在每年市场处于最低点时买进1000美元的股票，30年下来他的回报率会不会是倒霉投资人的数百倍呢？答案令人出乎意料，他的年化报酬率只是比倒霉投资人稍高的11.7％。

为何结果差异如此微小？原因在于每年持续买进的方式分散了股价风险，以至于拉长时间轴来看，这些价差小到不足以影响大局，反而是时间因素才是创造复利的最大原因。所以他在《学以致富》说，选时最准和最差经的投资人，年平均回报率差距也不过1.6%。

由此，也衍生出一句投资界名言，time in the market, not timing the market(长期持有，而不是择时进出）。好好回想被誉为伟大投资者的巨人，诸如巴菲特，彼得林奇，查理芒格，他们是如何致富的？

复利需时发酵

大跌时离场，准备起飞时再进场吗？还是比常人更加厉害的数学头脑？都不是，反而彼得林奇在《战胜华尔街》说，选择股票的决策不是通过数学做出的，你在股市所需要的全部数学知识，是你上小学时就学会了的。而且在错失大牛股投资机会方面，他表现得和一般人一样糟糕。所以他们的成功，并不因为他们特别聪明，或者特别幸运，百发百中。

答案其实都在他们不厌其烦的提醒中，时间时间时间，坚持坚持坚持。所有的大师，都是通过时间来验证他们的成果，如果你还没有结果，只是坚持得不够久而已，因为复利需时发酵啊。

投资没有捷径，却有简单的道路，买入好公司，然后长期持有，大师都这么说，你还有什么好怀疑的？