言论

投资没有捷径/黄春梅

股市大跌迈入熊市,你说我应该卖股离场,等低点再进场吗?

随着股市向下震荡了半年,开始有越来越多投资者担心自己不断缩水的投资,还有不断探底的市场。很多人因此萌生离意,也许我再过一阵子,股市更低再进场会不会更好?

情绪是投资最大敌

投资了十多年,我真的没有觉得这样更好,因为投资的最大敌人其实不是下挫的市场,而是我们不堪一击的情绪。想想我们上一期聊的投资大师邓普顿名言:“牛市总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭。”

再想一想2020年3月的疫情风暴,当股市每一天在极速下挫时,我们都绝望了,好像不断地暴跌才是常态,财务自由仿佛从此离我们而去。后来各国政府开始展开救市行动,股市开始有回转,4月份时不断往上攀升,可是那个时候的你相信吗?

机关算尽不如久持

我们肯定都处于怀疑当中,觉得是死猫跳,见过鬼怕黑,一切可能是再度暴跌前的假象,还是继续等等吧。结果,股市再也没有回头,一路向北。请问,当你确认上升讯号,知道自己盘算错误终于甘愿进场时,你已错失多少买在低点的机会?所以我时常说,机关算尽,还不如老实持股。

投资大师彼得林奇就说过,长期持有投资是最有效的策略。您购买股票的价格并不重要,重要的是你坚持了多久。为了证明这个观点,彼得林奇做了一个研究,分析市场在1965年至1995年这30年间的回报率。结果令人意外。

他发现,如果一个倒霉的投资者在每年市场达到最高价时投资1000美元,在30年的时间里,他的年化报酬率为10.6%。反观另一个幸运的投资者,在每年市场处于最低点时买进1000美元的股票,30年下来他的回报率会不会是倒霉投资人的数百倍呢?答案令人出乎意料,他的年化报酬率只是比倒霉投资人稍高的11.7%。

为何结果差异如此微小?原因在于每年持续买进的方式分散了股价风险,以至于拉长时间轴来看,这些价差小到不足以影响大局,反而是时间因素才是创造复利的最大原因。所以他在《学以致富》说,选时最准和最差经的投资人,年平均回报率差距也不过1.6%。

由此,也衍生出一句投资界名言,time in the market, not timing the market(长期持有,而不是择时进出)。好好回想被誉为伟大投资者的巨人,诸如巴菲特,彼得林奇,查理芒格,他们是如何致富的?

复利需时发酵

大跌时离场,准备起飞时再进场吗?还是比常人更加厉害的数学头脑?都不是,反而彼得林奇在《战胜华尔街》说,选择股票的决策不是通过数学做出的,你在股市所需要的全部数学知识,是你上小学时就学会了的。而且在错失大牛股投资机会方面,他表现得和一般人一样糟糕。所以他们的成功,并不因为他们特别聪明,或者特别幸运,百发百中。

答案其实都在他们不厌其烦的提醒中,时间时间时间,坚持坚持坚持。所有的大师,都是通过时间来验证他们的成果,如果你还没有结果,只是坚持得不够久而已,因为复利需时发酵啊。

投资没有捷径,却有简单的道路,买入好公司,然后长期持有,大师都这么说,你还有什么好怀疑的?

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言论

慢才是快的道理/黄春梅

最近和认识不久的小刘喝茶,劝爱投机的他,应该涉猎一些信托基金,分散风险,只见他表情痛苦地说:那个科恩马(刚被列入PN17),我也是有。

看到小刘,我就想到十多年前的自己。

因为科恩马,我也是有。

我初入股市时,是2009年的4月,那个时候开个股票户头也因为懒惰出门拖了很久,不然我就可以买到银行股最便宜的时候了。

虽然不是买在最低点,但我入市的时间点其实是很美的,就是技术面常常鼓吹的“宁买当头起”。

所以吉星高照的我,买什么起什么,只要耐心等个几个月,20%赚幅手到擒来。

我还记得启发我投资的入门师父告诉我,只要持续这样20%下去,你知道有多厉害吗?

然后我就以为自己有多厉害,殊不知巨富巴菲特一年的复利回酬也只是20%而已。

最好笑的是,吉星高照的我第一次碰到股灾,就是希腊债务危机,看着指数天天下挫,我的股票天天亏钱,汗飙个不停,这时师父打电话问我如何,然后劝我把那些不怎么亏钱的股票卖了,留得青山在。

结果,一阵子股灾过去之后,被我卖了的好股不停往上爬,我的心像被刀割,虽然还是懵懵懂懂,但我知道这个师父实在不行,一定要切割。

这个师父启发了我对股市的探索,却没有给予我正确的投资劝告和方向,看到好景就追,看到危机就跑,这绝对是投资大忌。

所以往后我都不轻易劝人买股,因为我启动了他,如果没有办法持续给予他正确的心态教育,那其实是害了他,就像当初的我一样,走了那么多冤枉路。

盲目听信经纪贴士

最愚蠢的冤枉路,就是盲目听信经纪的贴士,而不做功课。

那个时候的我,以为股市就是赌场,所以要赚钱就要有贴士,那最值得“信赖”的贴士,就是股票经纪的建议。

最可怕的就是贴士一开始就让你赚钱,那会让人觉得经纪们就是打救我们这些穷人的救世主,而我一开始也真的因为贴士赚了钱,所以更加对经纪深信不疑。

但也因为这些贴士,让我坠入如科恩马等等炒股的万丈深渊,算到来其实倒亏不少。

一直到五六年后,我才发现自己的问题,然后才甘愿投资众所周知的好公司,并领悟了慢才是快的道理。

每当熊市时(比如现在),股市都是很安静的,可是熊市之后就是牛市了,我已可以预见未来又会有多少如过去的我一样无知的股民,盲目地把钱葬入股海。

所以如果你真的对股市跃跃欲试,我劝你要好好找个老师学习,要开始投资就最好从安全性高的公司开始,边买边学,那胜算就大大提高了。

虽然我的投资初始之路不堪回首,但我也非常感恩这个经历,因为它让我彻头彻尾地明白了投资的真谛,也更坚定地在这条路上走下去。

愿把此文献给和我一样一路跌跌撞撞的投资者,也祝福那些还在股海里抢进杀出的股民,比如小刘,早日觉悟,回头是岸。

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