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如何分析股票?/黄子伦

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因为职业的关系,时不时会遇到类似 “XXX股票还能买吗?” 或者 “你怎么看XXX股?” 等咨询。

一般来说,我只会给最笼统的说法,除非真有研究才能够提到更多细节。不过,你也大概想象得到,提问者其实只想我给他们的投资决策把脉。

但是,该怎么说呢,

分析股票是有套路的。最简单的莫过于看本益比、损益表、现金流、负债率等等。这些资讯可以通过翻阅教学类的书籍找得到,又或者像我和冷眼前辈写过的投资类书籍都有提到。

学会这些基础,你下次再看到一只股票就能够说出这只股票的财务状况是否良好,估值是不是值得,不会只懂得看价格是不是52周新低。就好像你今天要学打篮球,那么肯定就得练习如何快速奔跑以及脚步的变化。

等你开始习惯了这些概念,就要开始看不同行业的股票,这样你的视野才会开阔。很多人喜欢说一定要买低本益比的公司,不过这也只是分析股票的一个极小角度。

多看看其他行业,你就会知道很难用衡量制造业股的本益比去分析医疗股和科技股,否则你将永远买不到这类具有巨大成长潜力的股票。

这时,你看银行股就会明白为何本益比并不怎么适用,而是用市账率。然后,你再看航空股,又会看到一些新概念,例如RASK(单位可用座位公里收入)。

当你看多了不同类型的股票,你就会有一个大概想法,原来有这么多种角度。但是,很多股票网站就只提供本益比而已,你要怎么做?

读了很多但没用

这时,你就要去学会看公司账目。于是,很多新晋股民就去买一些会计相关书籍来看,或者找公司年报来看。懂得电脑编程的读者应该也猜到,这种学习方式的结果就是 “读了很多,但就是没用”。学习分析财报和编程语言有一个共同点,它们都是“功能导向的技术”。

怎么学编程最快?就是当你有一个小程序需要完成,例如去买票网站抢票,那么你就会去找相关资讯,试着从网络世界的现存资料库里找到适合你的,着手去修改。

同理,怎么学习分析财报最快?就是当你要准备下一年的财报,也就是做财务预测。这样,你就会去看公司的营业额从哪里来、什么东西组成公司的销售成本、公司的借贷状况(利率和负债率)、公司的税务怎么样、什么是“非控制性权益”?如果你要预测,需要做什么样的假设,你的假设是否在合理范围之内?

这也是为什么很多新晋分析师,他们首先要掌握的技能就是弄好他们的财测模型。


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