日前，雇员公积金局（EPF）宣布2024年的派息率高达6.3%，创下近7年来的新高。这不仅超出了经济学家的预测，更让大批会员感到欣喜不已。相比之下，新加坡公积金（CPF）的普通账户（OA）利率依然维持在2.5%，特别账户（SA）与退休账户（RA）为4%。同样作为退休与社会保障体系的重要支柱，为何大马公积金能够在派息率上长期跑赢新加坡公积金，值得我们探讨。

要理解这一差距，我们必须从两者的资产配置入手。我国公积金的投资组合相当多元化，包括43.5%投入股市、46.2%配置在固定收益工具（如政府和企业债券）、4%用于货币市场工具、6.3%投资于房地产与基建设施。

相比之下，新加坡公积金的资金几乎全部投资于新国政府发行的特别政府债券（SSGS），其回报率主要由政府设定，而非市场决定。

灵活投资管理模式

这一差异使大马公积金能够充分利用市场增长的潜力，特别是股票市场的资本增值和股息收入。在2024年，大马公积金的股票投资占比虽然不到总资产的一半，却贡献了66.9%的总回报。

是的，股市的长期回报率往往高于债券。过去几十年，全球股市的年均增长率可达6%至10%，而政府债券的年均收益通常低于5%。由于其保守的投资模式，新加坡公积金错失了股市带来的额外收益，导致派息率长期处于低水平。

大马公积金的另一项优势在于其灵活的投资管理模式。在市场波动时，大马公积金能够迅速调整投资策略，例如在全球经济不稳定时加码债券，在市场回暖时增加股票投资。

此外，大马公积金也会在必要时调整资金的流动性，例如为了应对全球经济环境的不确定性，大马公积金保留4%的资金在货币市场工具，以确保会员提款需求不会影响整体投资回报。

反观新加坡公积金，其固定收益模式较难适应市场变化，即使市场机会出现，新加坡公积金的资金配置方式也无法迅速调整以把握投资良机。

大马公积金的成功投资策略也能为个人投资者提供借鉴。

分散投资降低风险

首先，分散投资是关键。大马公积金通过股票、债券、房地产等多元化投资来降低市场风险，个人投资者也可以采用类似策略，例如持有指数基金（ETF）、债券基金以及房地产信托基金（REITs），以优化投资组合。

其次，长期投资思维不可或缺。大马公积金的回报虽然会受到短期市场波动影响，但其长期投资策略确保了复利增长。

从资产配置、投资策略、市场灵活性到长期持有策略，大马公积金的投资模式无疑比新加坡公积金更具优势。

尽管新加坡公积金的保守管理策略确保了资金的安全性，但这种低风险、低回报的模式使得新加坡公积金在派息率上始终难以与大马的公积金抗衡。

随着市场环境的变化，大马公积金仍需不断优化其投资组合，以确保长期竞争力。但从当前的表现来看，大马公积金的投资策略无疑已证明其有效性，也为个人投资者提供了一份值得借鉴的投资蓝图。

对于希望在退休后拥有更充裕储蓄的投资者，大马公积金的资产配置模式是值得思考和学习的方向。