全球各主要機構及幾乎整個市場一致預測，去年紅火的全球經濟今年將放緩，而且各國增長步伐也不均衡。
全球貿易緊張局勢，貨幣政策的不確定因素，歐洲經濟下行風險，以及中國經濟明顯放緩，被指是今年主要關注因素。
正值美國經濟開始感受到金融緊縮、股市波動、美元堅挺及對利率起落反應較敏感領域的借貸成本揚升，上述不確定因素令市場恐慌。
全球央行必須鑒定，如何矯正本身的貨幣政策，以減輕全球放緩對其經濟增長及國內需求帶來的一些負面影響。
基本上，各國央行須謹慎地評估經濟增長與通貨膨脹之間的風險平衡點，這取決於它們是領先或落後於利率曲線，而且須避免嚴重打擊物品與服務的需求。
基於各國經濟增長步伐不一，各國央行的貨幣政策也有所不同。
然而，各國央行的不同決策，卻將對全球金融流向與外彙市場產生深遠的影響。
若升息太多，貨幣政策過於緊縮，或將打擊原已放緩的經濟。
然而，若太早下調利率，卻可能鼓勵投資者承受更多的風險。
宜漸進升息
最好的選擇，是將利率保持在一個不會加速經濟增長，也不會放緩經濟增長的中和水平。
這是因為長期保持低利率環境，為時太久或將催生無以為繼的資產泡沫及通脹。
我們認為，整體而言，各國央行應采取一個逐步，良好溝通及數據導向，趨向調高利率的路線。
今年及未來，基於市場對美國經濟還有多大增長空間抱持擔憂態度，美聯儲在校正利率政策方面，面臨壓力山大般的巨大挑戰。
美國總統特朗普推高經濟的財政刺激措施，已在過去兩年成功刺激美國經濟，但其正面效應將在今年年底式微。
美聯儲今年會否暫停升息？
美聯儲對未來利率政策的指引，已從早前的今年升息三次，改為升息兩次。
這顯示，美聯儲已考量籠罩美國經濟的各種經濟風險與金融市場波動性。
隨著美聯儲內部針對升息決策似乎是鴿派占上風，美聯儲未來的利率決策將會是數據導向，並可能在今年下半年暫停升息。
歐洲方面，盡管歐洲央行已在去年12月終止已進行了4年的量化寬鬆政策，但對於它何時開始升息，目前仍存有很大變數。
歐退場不易
基於眼前面對龐大經濟與政治風險，以及英國脫歐的變數與日俱增，歐洲央行看來不太有信心在短期內解除利率寬鬆政策。
基於脫歐的風險越來越大，英國央行已表明，若英國順利度過脫歐之後的過渡時期，未來3年或仍需貨幣緊縮政策，以將該國通貨膨脹率拉低至2%目標區間。
日本方面，由於經濟增長放緩的風險及通脹前景停滯，日本央行料將維持高度的貨幣寬鬆政策。
中國人民銀行通過削減法定儲備金率，釋出更多資金流入市場，以及為小型與民營企業提供支援性的財務援助等貨幣政策措施。
在中國與美國針對貿易戰的談判將於3月2日屆滿之前，人民銀行預料今年將保持平衡或稍微寬鬆的貨幣政策，以讓中國經濟增長維持6%以上水平。
其他亞洲國家則基於經濟增長轉弱及物價增長壓力停滯，而保持相對寬鬆的利率決策。
隨著美聯儲升息周期預計於今年見頂，料將減緩一些經濟體如印尼，菲律賓及印度的貨幣拋售壓力。
