分析:大华继显研究

目标价:4.80令吉

最新进展:

阁代科技(GREATEC,0208,主板科技板)2022财年首季,净利按年下跌38%,至2893万2000令吉,因为新项目费用增加,及为确保及时交付导致分包合约费用走高。

同时,首季营业额按年提升7.37%,至1亿215万6000令吉,归功于电动车能源存储相关订单带动。

行家建议:

阁代科技首季核心净利年跌22%,至3260万令吉,比预期差,相当于我们与市场全年预测的16%和18%。

与其他半导体生产设备制造商相似,该公司首季表现遭受三重打击,包括约10%劳力受到疫情干扰、为准时交付而导致分包成本提高,及供应链供货时间延长。

同时,管理层维持今年获颁约5亿令吉潜在新合约的目标,一半将来自电动车领域,而太阳能与医疗领域分别贡献20%,余下来自其他领域。

鉴于先前与新电动车客户签署协议,相信今年下单客户会翻倍至4位;至于利润丰厚的医疗领域,该公司预计今年起会录得盈利,我们认为订单可能与高精度装备有关。

整体来看,虽然面对挑战,但我们估计潜在新合约赚幅可达30%。

鉴于行业系统性问题持续,我们下砍今明财年盈利预测5%到15%。

维持“买入”评级,但下修目标价至4.80令吉,相当于本财年较低的33倍本益比。

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