【行家论股/视频】西港控股繁荣税拖累业绩

2022年04月27日

分析：联昌国际投行研究

目标价：3.78令吉

最新进展：

西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）2022财年首季，净赚1亿5185万3000令吉或每股4.45仙，按年下滑27.1%；上财年同季净赚2亿832万3000令吉。

同时，首季营业额录得5亿1636万1000令吉，比起上财年同季的5亿816万3000令吉，略增1.61%。

行家建议：

西港控股2022财年首季核心净利为1亿5200万令吉，按年走跌19%，仅占我们和市场全年预期的22%和23%，低于预期。

这主要是由于一次性繁荣税，导致实际税率从上年的24%，大幅跃升至39%。

倘若剔除税务影响，当季业绩表现还不错，息税前盈利按年持平，按季则增长5%。

另外，由于西港控股的港口拥堵，货柜量按年下滑10%，促使一些客户转向临近的北港。

因此，我们将货柜吞吐量增长预测，从6%下调至1%。倘若客户不从北港转回，或者中国持续清零防控封锁延长并阻碍交通，吞吐量仍存下行风险。

此外，随着该公司的停泊使用率从末季的近100%，降至目前的80%左右，未来几个季度对箱式存储和冷藏箱等增值服务的需求，也可能下降。

我们重申“守住”评级，不过，基于下修了每股净利的预测，目标价也顺应从3.88令吉，下调至3.78令吉。

财经新闻

次季净赚2.03亿西港控股派息8.89仙

2024年07月26日

西港控股公司。（图取自西港控股FB）

（吉隆坡26日讯）西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）2024财年第二季，净赚2亿374万9000令吉，同比增长4.61%，同时宣布派息8.89仙股息。

该公司今日向马交所报备，截至6月底的2024年次季，营收为5亿5298万7000令吉，同比上扬1.91%。

首半年来看，累计净利达4亿825万6000令吉，同比增7.90%，营收累积至10亿9614万令吉，同比增加3.85%。

该公司在文告表示，2024财年次季表现改善，主要因为货柜营收增加，而营运开销降低，促使盈利同比走高5%。

西港共处理了540万个标准货柜，且大部分都是亚洲贸易，这一区域的货柜占了总处理量的65%。

该公司解释，燃料是继劳动力和折旧后的第三大营运成本，这一成本同比增8%；不过，西港使用的是未经补贴且以美元购买的柴油，因此，燃料成本走高主要是汇率波动，加上国际燃料价格影响所致。

西港控股执行主席兼董事经理拿督鲁本阿米尔表示，区域港口拥堵问题获得解决，但这一经历也凸显了巴生港和新加坡港口的关联密切。

“不断增长的区域贸易相当重要，这些港口共同努力，确保区域和全球供应链的可靠性。”

至于股息的除权日与派发日，则分别落在8月9日与8月21日。

闭市时，西港控股报4.53令吉，跌7仙或1.52%，成交量264万9800股。